上周铝市表现不佳，基本呈单边走跌格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外盘方面，伦铝从  2100  美元/吨高位持续回落至  2000  美元/吨附近，周初由于受俄铝减产消息提振瞬间暴涨，且涨势强于内盘，之后受内盘秋冬季不限产消息影响，伦铝大跌至  2042  美元/吨，周三出现消息称俄铝制裁或将解除，受此影响伦铝继续暴跌至  2010  美元/吨录得周内最低价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后随着市场传言恢复理性，以及美元指数跌至  95  以下，内外盘皆有所提振，伦铝终阴线报收，周跌幅  1.49%。
        国内方面，沪铝表现先扬后抑，但整体跟随外盘再度走弱。周初同样因受到外媒发布消息称俄铝或将于本月削减铝产品产出的消息刺激，跟随外盘上涨录得  14850  元/吨周内高位，但周二晚间传出消息称生态环境部  8  月初下发的秋冬季限产政策文件在环保限产措施上有所放松，甚至将执行不限产政策，沪铝顿挫至  14500  点附近，后续虽证实以上是虚假传言，但交易者信心受挫，至周尾仍未见有明显起色。
        现货方面，上周现货铝价运行于  14460~14640  元/吨之间，较前一周有所下降，下游低价位接货较积极，升贴水运行于贴水  20~平水之间，中间商套利区间小因此接货不多，逢前周末叠加铝价低位下游备库较多，总体成交较前周转好。
        近期由于受到利空因素影响较多，两市铝价纷纷回落。海外方面，氧化铝价格出现松动以及预期美国将对俄铝放松制裁，导致伦铝跌至  2000  美元/吨附近，国内方面，尽管后来证实生态环境部  8  月初下发的秋冬季限产政策文件在环保限产措施上有所放松，甚至将执行不限产政策的消息为虚假传言，但市场多认为取暖机限产放松将是大概率事件，故而导致成本端推动铝价上涨的逻辑在动摇。不过我们认为，海内外氧化铝供需偏紧是客观事实，限产预期落空导致的价格回落空间应有限。需求端来看，虽九月旺季表现不旺，但部分行业如汽车用铝材、轨道交通型材、铝线缆等订单表现较好，华东地区整体消费有抬头趋势，供应端虽然有百矿、云铝、希望固阳厂等新增产能陆续投放，但同时部分高成本产能关停。
        所以综合来看，现阶段铝价并不具备持续性大幅下跌的条件，14500-14600  元/吨区域存在强支撑，不建议追空，短期可关注关键区域支撑力度。