扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:国投安信期货-【棉花】周度报告:花开亦花落,春色待新春-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-18 15:22:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 韦剑旭
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,965 KB 分享者: gzw****01 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        回顾:近期郑棉指数连续三周收阴线下跌,最新价为16765元/吨,现仍升水现货价格指数,市场对远期偏好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】郑棉总持仓连续下降至67.9万手,仓量接近5月棉花大涨启动前水平,暂未新资金关注郑棉合约,近期郑棉金融性质下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新疆调研:本月3日-9日在新疆棉花产区调研,据调研经过的产区总结得出,18/19年度棉花种植面积增加比较明显,其原因主要是开荒和其他经济作物改为植棉。17/18年度新疆棉花植棉面积196万公顷已是2014年以来最高,预估新年度植棉面积会创新高,我们认为原因主要有三:1、新疆棉花目标价格政策成效突出,当地棉农植棉意愿强烈;2、ICE期棉和郑棉价格自2016年开始重心上移成功;3、国内棉花产销缺口理论成立,当地棉农仍然看好远期棉花价格。本月下旬开始,18/19年度新棉上市形成新供应压力,17/18年度旧作库存总量仍可为维持2个半月,纺织企业可选资源丰富压制郑棉合约上涨。
        国际棉花资源:国际贸易摩擦升级下,美棉需求被减弱后短期内有效恢复较难,ICE期棉下挫至年初水平,近期上涨较难;印度棉花现货价格基本维持稳定,但卢比贬值导致棉花价格下降,宏观因素侧面导致棉价走弱;中国棉花现货价格维持稳定,国储棉成交量已达到233万吨,9月的成交率均高于上月水平,纺织仍认为国储棉性价比高。中国增发的80万吨进口棉滑准税额度尚未流入市场,未来外棉占中国棉花消费量比重增大,内外棉联动预期增强。上周国际现货周均价波动不大,国内坚挺,内外棉价差保持稳定。中国和进口棉价格指数1%关税周均价差501元,较前周缩17。
        郑棉仓单:棉花仓单(含有效预报)已降至1.1万张,较8月初注销或交割接近1千张,8月时最高为32万吨的郑棉仓单资源占国内工商业库存量的33%左右,现阶段仓单有流出的意向。郑棉期价若走弱有助于部分仓单数量的流出,未注销的棉花仓单持有至今已贴水192元/吨。在新疆新增设2家交割仓库后,18/19年度郑棉仓单注册量增大是趋势,我们认为仓单资源同棉花现货无本质区别。
        操作建议:暂时观望。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com