内容提要：
        1、现货市场，本周现货升水一路下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初，报升水20元/吨~100元/吨，进口盈利窗口继续打开，市场货源丰富，尤其是进口铜货源明显增加，呈现供大于求特征明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面回升，进口比值持续上修，供应宽松，持货商保持连续的高出货换现意愿，升水连续下滑且已难保升水格局。周四起，隔月基差呈现倒挂，倒基差扩大至150元/吨左右，令现货报价转升为贴，降至贴水40元/吨~升水10元/吨，周内升贴水跌幅近90%。进口已连续近2周保持300元/吨左右的盈利，且盘面上涨近1400多元/吨，尽管下游消费略有迟滞，但贸易商仍青睐于大贴水之货源。周内成交也以贸易商引领为主。
        2、库存方面，上期所库存周环比下滑0.15万吨，至13.46万吨。LME铜库存周环比下滑2.03万吨，至22.59万吨，COMEX库存下滑0.47万吨，至16.54万吨。
        3.加工费方面，SMM铜精矿现货TC报88-93美元/吨，周环比持平。
        后市展望及策略建议：
        全球铜库存继续下滑，三大交易所叠加保税区库存同比去年已经减少20万吨。供应方面，短期进口窗口打开，海外铜不断进入国内市场，国内精铜供应压力有所增加。需求端，美国制造业强劲，8月制造业PMI回升至61.30高位，国内逐步进入季节性消费旺季，叠加基建加码预期，铜后期消费不会太差。整体看，目前铜自身基本面边际改善，铜价有望走强。仅供参考。