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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-180918

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-19 08:30:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 377 KB 分享者: jes****61 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        后市展望
        豆粕:特朗普宣布新一轮2000亿美元对中国商品的征税计划,中美贸易战暂难结束,对国内市场利好提振豆粕现货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】且双节前禽类消费增加,及水产养殖也还处于旺季,提振豆粕需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尤其是中美贸易战短期内无法解决,远期大豆供应仍存在缺口,油厂挺价意愿较强。不过,非洲猪瘟继续蔓延,由于目前该疫情到目前为止均无有效疫苗可以预防,预计出现疫情的地方仍可能增加,疫情导致生猪存栏量明显减少。且豆粕价格高企,杂粕价格低,两者价差扩大,或增加杂粕对豆粕的替代量,同时为应对贸易战,印度等国豆粕及菜粕进口也可能放开,多重利空因素制约下,短线豆粕价格上涨空间受限。总的来看,中美贸易战短期内无法解决,即使巴西大豆已经高于加税之后的美西大豆价格,但由于政治因素,买家也不敢贸然买入美国大豆。远期大豆供应暂仍存在缺口,油厂挺价意愿较强,贸易战结束前,豆粕价格整体震荡逐步趋升局面暂难改。
        豆油:中美贸易战升级,短线美豆价格将继续承压。国内方面,截止9月14日当周全国各地油厂大豆压榨总量回升至1851900吨(出粕1462211吨,出油351861吨),较上一周的压榨量1702300吨增149600吨,增幅8.78%,而食用油双节前备货基本临近尾声,眼下需求前景较前期而言明显转淡,豆油库存有可能重新回升,并且进口豆油利润尚可,有利于吸引进口商扩大海外豆油进口量,后期豆油进口货增加预期之下,油脂整体供大于求格局继续,这将抑制豆油行情走势。不过,本周贸易战恐有进一步升级担忧,贸易战若迟迟不能解决,远期大豆供应将趋紧张,这令油厂挺价意愿较强,短线豆油价格料也难有大跌,大概率将呈窄幅震荡整理态势,但贸易战结束前整体震荡趋升格局仍未变。
        

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