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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:消费无亮点,价格难有表现-180919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-19 09:20:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 704 KB 分享者: szc****ck 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:沪胶维持弱势,关注供应端变化
        18  日,沪胶主力收盘12135(+10)元/吨,混合胶报价10550  元/吨(0),主力合约期现价差1435  元/吨(+10);前二十主力多头持仓76389(-1864),空头持仓107482(-2718),净空持仓31093(-854)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所仓单512870(+3880),交易所总库存560045(+5326)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片40.88(-0.20),杯胶36(-0.50),胶水40.50(0),烟片42.21(-0.08)。
        截至9  月17  日,青岛保税区总库存21  万吨(-0.79)。
        截止9  月14  日,国内全钢胎开工率为70.05%(+3.79%),国内半钢胎开工率为63.26%(+9.54%)。
        观点:昨天沪胶维持低位运行,贸易战事件升级使得沪胶重新走弱。现货方面,全乳胶价格及混合胶价格均维持稳定,期现价差小幅扩大。目前全乳胶与混合胶的价差为150元/吨。国内产区原料价格基本维持稳定,泰国原料继续小幅下行。目前国内外原料价格已经处于历史同期偏低水平,产区割胶积极性受到一定影响。沪胶基本面变化不大,现实库存大以及后期步入供应旺季使得供应充裕现状难以改善,下游需求没有明显亮点,供需宽松大格局依然没有变。沪胶价格低位,后期将加大波动幅度。目前市场关注的是原料价格持续低位,产区割胶积极性受到一定影响。昨晚中国关税税则委员会发布公告决定对美国原产的约600  亿美元进口商品实施加征关税。最近贸易战升级事件将是盘面主导因素,预计沪胶维持弱势运行。
        策略:谨慎看空
        风险:供应端炒作,下游需求出现明显亮点,库存大幅下降等。
        PVC:现货情绪差,PVC  期价依然偏弱
        受到化工板块其他品种的带动,昨天PVC  主力合约在6650  元/吨一线受到支撑,但期价依然表现偏弱。截至上周末最新PVC  库存重新小幅回升,主要是市场到货增加造成的社会库存上升。据卓创了解,华东及华南市场样本仓库库存环比增3.11%,同比低4.6%。昨天国内现货成交乏力,市场成交量有限。商家观望情绪浓厚,各地主流价格再度略跌。5  型普通电石料,华东地区主流自提报价6800-6860  元/吨;华南地区6900-6970  元/吨自提;山东主流6800-6850  元/吨送到,河北市场主流6770-6800  元/吨送到。就目前的库存数据来看,中下游库存均处于偏低水平,上游库存上周也开始有所减缓,叠加9、10  月下游尚处生产旺季,目前基差结构也是现货升水,或限制了期价的下行空间。后期关注下游在当前价格上,是否有进一步的补库意愿,若需求跟进不足,价格也难有上行动力。
        策略:中性
        风险:无

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