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化工行业研究报告:万联证券-化工行业周报:市场持续低迷,关注三大板块龙头股-180917

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-09-19 09:24:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋江波
研报出处: 万联证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,906 KB 分享者: che****anp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周市场回顾:  
        板块行情    
        上周中信行业指数中,基础化工板块下跌0.88%,同期沪深300指数下降1.07,跑赢大盘0.19个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油化工板块上涨2.55%,同期领先大盘3.62个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,ST尤夫(16.80%)、金正大(9.26%)、德联集团(8.93%)、藏格控股(8.76%)和万盛股份(8.13%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:青岛金王(-22.19%)、ST亚邦(-16.14%)、艾艾精工(-15.59%)、扬农化工(-15.02%)以及ST河化(-13.01%)。  
        子行业板块行情    
        上周,基础化工子行业中,涨幅前五的分别是涤纶(4.16%)、钾肥(3.59%)、复合肥(1.34%)、树脂(0.95%)、民爆用品(0.15%)。锦纶、日用化学品和氮肥分别下跌6.43%、3.28%和3.11%。
        化工用品价格走势      
        上周,涨幅前五的化工品分别是:液氯(16.61%)、MTBE(6.12%)、丁腈橡胶(5.73%)、丁酮(5.54%)、PTFE分散树脂(5.08%)。跌幅前五的化工品是丁二烯(-10.76%)、二氯甲烷(-7.57%)、维生素VC(-7.32%)、TDI(-6.16%)、硫磺(-5.49%)。    
        本周投资策略:      
        农药化肥:草甘膦价格稳定;百草枯市场较为清淡;草铵膦价格稳定;百菌清供应紧张。草甘膦供应商报价2.8-2.95万元/吨,市场成交至2.75-2.8万元/吨,上海港FOB主流价格为4000-4200美元/吨,从地区开工率来看:华中92%;华东57%;西南71%,市场开工率维持高位。预计未来市场或将维持横盘整理,不排除小幅下滑的可能,利空方面:1、美国市场当前采购,一定程度上透支了2018年第四季度的需求;2、市场供应量逐步提升;3、就目前媒体报道看,18年第四季度环保趋势可能削弱;利好方面:1、传统销售旺季即将到来,2、基础原料价格逐步走高。化肥方面,上周国内尿素市场持续强劲运行,国内出厂报价环比续涨20-40元/吨,目前山东及两河报价在1990-2000元/吨,山西1960元/吨。供应方面全国尿素日产13.82万吨,环比增加4000多吨,平均开工率60.98%。上周山西部分地区持续受环保检查的影响,煤矿产偏低,支撑当地块煤价格。山西阳泉、晋城地区等地无烟末煤销售尚可,由于全国多数钢焦企业利润扩大,增加了末煤需求。  复合肥市场看稳,预计未来国内尿素行情仍将有一定上涨空间,原因是尿素市场定价权仍在厂家手中,业内信心仍较好。    
        化纤:上周亚洲乙烯市场价格继续承压下调,幅度在15美元/吨,区域内依然有来自中东和欧洲货源,下游利润状况不佳,购买兴趣不高,导致产能过剩,利空市场心态,抑制乙烯市场交投氛围,拖拽业者报盘价格下调。目前市场来看,现货供应压力仍存,但由于蒸汽裂解装置仍未完全恢复,中国乙烯市场需求稳定,支撑部分卖方存挺价意愿,但买盘多询低价货源,在乏明显利好消息指引下,业者多维持观望态度,但若下游产品市场反弹,不乏会刺激现货需求,所以预计下周亚洲乙烯市场价格继续下跌空间有限,震荡整理为主。上周末MEG市场价格下跌,华东价格7610元/吨,较上周同期下跌7.76%,较上月同期价格下跌2.19%;华南价格7750元/吨,较上周同期下跌4.32%,较上月同期下跌0.64%;华北价格7900元/吨,较上周同期价格下跌4.82%,较上月同期价格下跌1.25%;东北价格7830元/吨,较上周同期价格下跌5.01%,较上月同期价格下跌1.88%;上周乙二醇价格下跌。下游聚酯行业降负压力增大,乙二醇市场需求走弱,然乙二醇港口货源补充有限,下周有望维持去库存状态,加之面临交割期及双节假期,乙二醇市场在经历大幅下跌后,预计弱势整理,区间在100-300元/吨。上周聚酯切片市场偏弱运行,上游PTA期货空头增多,市场孔蝶氛围加剧,然而PTA供应持续紧张,库存低位,依旧支撑现货价格,9月依然有多套装置存在检修预期,供应紧俏格局支撑PTA现货市场走势;上周乙二醇价格下跌,聚酯切片成本端压力略有缓解,但聚酯成本依旧较高,本周下游需求整体清淡,场内交投气氛未有良好改善,场内实际主流商谈重心出现下滑。上周聚酯瓶片市场价格下跌,各厂实单成交不佳,下游整体买盘积极性不高,谨慎观望为主,下游议价情绪较浓,厂家让利出货,主流成交重心偏弱运行。  
        聚氨酯:上周聚合MDI市场继续下探,聚合MDI旺季上涨困难重重,各地跌幅在500-700元/吨,然市场萎靡之风难改,成交依旧乏量。周初万华商家高价挺市,但需求低迷之下确实徒劳无益,反而导致万华货几无无人问津,随后商家出货压力下被迫跟跌。上周国内TDI市场宽幅下跌,华南不含税价格24500元/吨,华东不含税价格在26000-26500元/吨附近,华北TDI不含税价格在26500元/吨附近,国内TDI市场弱势下滑,随着国内价格的不断下移,进口货已无明显价格优势。另外市场看空情绪尤存,贸易商操作较为谨慎,建仓意向偏弱。而下游则继续按需采购,成交偏弱气氛,预计短线市场小幅下跌,价格幅度在100-500元/吨。上周国内纯MDI市场弱势下滑,原料纯苯中石化下调报盘,苯胺价格亦下滑,场内多地货源流通,供应充裕但需求偏弱。成本面支撑一般,供应面相对充裕,然而下游持续萎靡,需求未见好转,预计纯MDI短期弱势盘整为主,幅度在200-500元/吨。     
        风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱。    

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