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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕波动率指数预期略偏强,白糖持续震荡走势-180919

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-19 14:01:08
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王炳瑜
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,137 KB 分享者: 点点****蓝 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要  
        豆粕:  
        1、行情回顾  
        09月18日,豆粕期权成交量为120240手,较前一日增加33936手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为483518手,较前一日增加1646手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权持仓量PCR为1.07,较前一日有所上升,成交量PCR为0.67,成交额PCR为0.57,较前一日均有所下降,期权市场情绪较乐观。  
        波动率方面,豆粕期权波动率指数较前一日小幅上升,收于18.65,偏度指数较前一日有所上升,收于100.20。  
        2、策略推荐  
        昨日,豆粕标的价格有所上涨,期权波动率持续上升,上周构建的delta大于0的做多波动率组合持续获利。  
        目前豆粕期权波动率持续震荡偏强,但仍明显低于标的期货历史波动率,未来期权波动率持续震荡走升的概率较大。中美贸易战再生波澜,豆粕受情绪面影响大幅震荡。目前豆粕成交额PCR降至较低位,偏度指数有所上升,注意未来豆粕价格的阶段性回落时机。可继续持有做多波动率组合,维持组合delta偏中性,从波动率上升中获利。  
        白糖:  
        1、行情回顾  
        09月18日,白糖期权成交量为24272手,较前一日减少39616手。持仓量为267174手,较前一日增加2492手。期权合约持仓量PCR为0.67,较前一日小幅上升,成交量PCR为0.54,成交额PCR为0.97,较前一日均有所上升,期权市场情绪较稳定。  
        波动率方面,白糖期权波动率指数较前一日小幅下降,收于16.32,偏度指数较前一日有所下降,收于100.39。  
        2、策略推荐  
        昨日,白糖标的小幅下降,期权波动率指数持续回落,做空波动率组合有所获利。  
        近期白糖价格持续震荡运行,期权波动率震荡偏弱。短期来看,白糖预期将维持震荡态势,目前白糖标的历史波动率已明显下降,未来期权波动率震荡回落的概率较大。可继续持有目前的做空波动率组合,从波动率下行中获利,并收取时间价值。  

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