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        宏观专题报告*全球经济阻力会来自新兴市场危机吗？        
        研究助理:薛威021-20667920  一般证券从业资格编号:S1060117080079  
        研究分析师:陈骁010-56800138  投资咨询资格编号:S1060516070001  
        研究分析师:魏伟021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001        
        核心观点：2018年以来，部分新兴市场出现局部金融动荡，市场对此非常关注，甚至有声音表示此轮新兴市场危机类似于1998年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对此，我们以1998年亚洲金融危机为参照，探讨了本轮新兴市场危机的可能影响，并揭示全球经济可能面临的两大风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，我们认为本轮新兴市场危机难以对全球经济造成类似1997-1998年亚洲金融危机那样规模的冲击，但是贸易争端的升级蔓延与中东局势的持续紧张将是制约全球经济复苏的两大阻力。若这两大阻力产生共振，2019-2020年全球经济甚至可能将面临衰退。        
        行业专题报告*石油石化*天然气系列（1）：行业供需格局、驱动力分析及其展望*强于大市        
        研究分析师:陈建文0755-22625476  投资咨询资格编号:S1060511020001  
        研究助理:刘永来一般证券从业资格编号:S1060118060026        
        核心观点：国内天然气的投资机会存在于：1）上游勘探开采生产环节将受益于国内天然气高速增长以及国际油气价格的上涨。预计2018年下半年开始国内油气公司的陆地和海上油田勘探开发会强化，其资本支出释放会提速。建议关注中国石油、中国石化、中海油（港股）、中海油服、海油工程、蓝焰控股，推荐新奥股份。2）中游管道天然气的输配和LNG的进口将受益于国内天然气需求增速带来的输送和储运量的提升。建议关注中国石油、中国石化、陕天然气、广汇能源、百川能源，推荐新奥股份。3）下游的燃气业务受益于中国能源结构调整、环保政策推进、城镇化率提升、居民燃气和工业锅炉煤改气工程、集中式和分布式燃气发电、LNG和CNG汽车的高速扩张。建议关注百川能源、大众公用、深圳燃气。        
        行业专题报告*电力*中广核电力：被低估的核电巨头*强于大市        
        研究分析师:朱栋021-20661645  投资咨询资格编号:S1060516080002  
        研究助理:严家源021-20665162  一般证券从业资格编号:S1060116100050        
        核心观点：国内纯核电运营上市公司仅有A股的中国核电与H股的中广核电力两家，行业具有极高的技术壁垒、专业要求、政策管制属性，决定其短时间内不会出现新的参与者，竞争格局稳定。随着在建机组陆续商运，中广核电力五年后电力板块的营收有望实现50%的增长；且成本端稳定可控，能确保近50%的毛利率和近30%的净利率。我们预计公司18/19/20年EPS分别为0.21/0.24/0.25元，对应9月19日收盘价的PE分别为7.7/6.7/6.3倍。公司估值明显低于同业，考虑到2018或2019年有望完成A股IPO，估值水平将得以提升。