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研究报告:中信期货-黑色建材策略日报:限产减弱预期博弈库存下降,钢价高位震荡-180921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 09:13:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 930 KB 分享者: lin****985 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点关注:  
        钢材观点:限产减弱预期博弈库存下降,钢价高位震荡
        逻辑:现货价格小幅下跌,成交继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保政策转向后,限产政策精细化,市场预期限产力度或不及去年,压制远月预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,现货库存数据仍表现良好,钢材库存保持小幅去化,两者博弈之下,钢价延续高位震荡走势。
        展望:震荡。
        操作策略:区间操作。
        风险因素:库存加速累积(下行风险)、环保限产升级(上行风险)。
        焦炭观点:现货市场看跌情绪浓重,期货价格维持震荡
        逻辑:焦炭价格仍处于较高位,钢厂对高位焦价的抵触情绪不减;第一轮提降基本落地后,第二轮提降范围扩大,焦钢博弈依旧进行中,钢企较为强势,焦企心态转弱;部分地区环保限产减弱,焦企开工率回升;焦企出货情况尚可,但库存开始增加;钢企库存适中,控制采购并趁机打压焦价;港口库存回落明显,贸易商出货意愿强,报价下跌;预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行,期货方面,01合约全天维持震荡,预计期价短期内将震荡运行。
        展望:震荡。
        操作策略:区间操作。
        风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强,下游需求持续走弱(下行风险)

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