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研究报告:工银瑞信-每周市场回顾与展望-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 13:43:00
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 工银瑞信 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 677 KB 分享者: syl****718 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        宏观经济:经济增长方面,8月实体经济数据整体延续弱势整理态势;9月上半月高频数据显示,上游生产端和建安需求面均有所恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通货膨胀方面,8月通胀数据略超预期;初步预计9月CPI2.5%,PPI3.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)流动性与人民币汇率方面,人民币汇率维持震荡。
        权益市场:从中期维度来看,制约A股市场的因素依然存在。但就短期而言,在前期市场对中期因素已经反映较为悲观预期的情况下,考虑到近期宏观面信号的陆续改善,以及当前A股估值水平处于历史相对低位,我们认为,市场可能出现阶段性反弹。
        固定收益市场:债市已经历1个多月弱势震荡,目前长端估值处于历史60%分位数,3-5年中等期限处于历史50%左右分位数,社融尚未出现超预期反弹,若通胀没有明显抬升,当前的估值水平风险不大。目前市场对于短端收益率保持低位的预期较为一致,当前收益率曲线仍非常陡峭,未来市场机会在于经济数据下行得到验证,四季度的出口数据值得关注。此外,另一不确定性是房地产周期的情况,目前房价的数据层面有些超预期,我们将对此保持跟踪。
        

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