行情回顾
沪胶主力合约RU1901终盘收涨435元,至12570元,涨跌幅为3.58%,远期合约RU1905收涨450元,至12885元,涨幅为3.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1.供需关系分析
经过7、8月的大涨,进入9月,合成橡胶市场上涨幅度大幅减缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从供应面来看,前期检修装置逐步恢复,市场供应增加。
进入8月底扬子石化、台橡(宇部)、四川石化、独山子石化等合成胶装置,涉及顺丁产能35万吨左右,丁苯橡胶产能10万吨左右,已开始陆续投料恢复生产,大幅缓解市场货源偏紧状态。
港口库存数量仍较大。
据了解,截至2018年8月31日,青岛保税区合成橡胶库存为12.19万吨,较8月中旬减少0.18万吨。
从供应面来看,生产量的增加及库存量的累积不利合成橡胶价格上涨。
从需求面来看,下游轮胎企业开工率偏低,对合成胶按需采购为主。数据显示,8月17日,中国全钢胎开工率为67.37%,同比下滑6.17%;半钢胎开工率继续回落1.76%,至67.07%。
8月国内汽车产量环比下降,利空橡胶需求。
数据显示,8月中国汽车产量为199.99万辆,环比下降2.10%,同比下降4.38%。
从成本面来看,原料价格回落,压制合成胶价格上涨。
综合来看,进入9月份无论从供需面还是从成本面来看,对合成胶市场都略显利空,令合成胶市场的上涨开始呈现乏力状态。
后市来看,一方面需关注金九银十效应,目前来看下游尚未出现往年旺季效应,不利合成胶上涨;另一方面需警惕石化是否会再次停车减产,如再次形成规模性停车减产,合成胶市场仍将继续上涨。
总体来看,由于临近双节,在无重大利好或利空消息下,合成胶市场将呈现高位窄幅震荡局面。
2.核心观点
受供需关系中长期中性偏空因素作用,又受到短线东南亚局部地区遭遇严重洪涝灾害因素刺激作用,沪胶后市可能延续技术性反弹走势,因此,操作上宜以逢反弹乏力之际重新沽空为主,注意洪涝灾害题材的作用及其对市场影响,关注价格走势涨跌变化节奏,仅供参考。
3.后市展望及策略建议
目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用,橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡,甚至技术性反弹,中期仍可能持续区域性震荡整理。