核心观点
        9  月  17  日-9  月  21  日，食品饮料指数涨幅  8.3%，跑赢沪深  300  约  3.1pct，子行业中调味发酵品（9.6%）、白酒（9.4%）、乳品（6.5%）涨幅居前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周消费板块表现较好，主要应是受政策事件驱动，可能与国务院发布完善促进消费机制，以及总理定调减税降费有关；另外前期悲观预期浓厚，市场跌幅较深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）站在当前  2800  点的大盘，我们并不悲观。市场情绪起伏带来股价短期波动，长期看守住基本面优质个股，大概率获得稳定收益。中秋旺季已至，食品饮料动销良好。高端酒茅台供不应求，批价稳中有升；五粮液与老窖挺价，平稳增长。次高端增速换档，分化较大。大众品方面：乳制品增速回暖，竞争较二季度趋缓，回落至常态水平，伊利增速上行，均衡配置品类；调味品海天、中炬均保持稳健成长。食品基本面无大变化，伴随前期估值回落，板块已具备配置价值。大盘回暖之时食品成为反弹先锋。我们建议优选业绩稳定的子行业龙头，除了重点推荐中炬高新外，建议关注白酒中茅台、洋河；大众品子行业龙头如伊利股份、双汇发展、海天味业、绝味食品等。
        投资组合：优选业绩稳定增长、估值低标的。建议配置贵州茅台、中炬高新、绝味食品、桃李面包。（1）贵州茅台：茅台中报业绩符合预期，估计2Q18  出货量超  5000  吨，与草根调研一致。预收款确认节奏合理，无需过度担忧。双节期间欲加大投放力度，旺季备货情况良好，终端动销无忧。（2）中炬高新：中公司先有修改章程，解除管理层更换的制度约束；后有宝能内部持股调整，大股东成为非险资，可能预示公司治理机制会向好发展。如果激励到位，市场业务自上而下改善。建议眼光放远，布局要长。（3）绝味食品：中央工厂+加盟模式利于市场扩张，2Q18  全国门店数量按节奏推进，单店收入稳定增长，短期看门店扩张、产品提价、口味丰富、服务改善等仍可提高收入弹性；长期看公司平台具备资源整合能力，业绩再上台阶可期。（4）桃李面包：2Q18  业绩符合预期，新品推广+市场拓展推动营收持续增长，西南新老产能未有能效衔接导致西南增速放缓。结构升级+提价推动毛利率增长，利润弹性较大。桃李平衡全国产能布局，仍在跑马圈地不断强化优势，具备持续成长性。
        风险提示：宏观经济下行风险、食品安全风险。