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电力设备新能源行业研究报告:广证恒生-电力设备新能源行业周报:新能源乘用车表现突出,特高压建设进一步规范化-180926

行业名称: 电力设备新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-09-28 08:21:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘永乐
研报出处: 广证恒生 研报页数: 23 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 3,525 KB 分享者: gao****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        板块行情走势:  
        上周电气设备行业总体涨跌幅为  1.60%,在申万  28  个一级行业中排名第  22位,落后沪深  300  指数  23.46  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周涨幅前三的公司:科泰电源(15.75%)、睿康股份(15.34%)、宏发股份(12.53%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周跌幅前三的公司:华西能源(-21.56%)、大烨智能(-19.84%)、麦格米特(-8.89%)。
        一周观点:  
        【光伏】
        本周光伏级多晶硅报价为  10.68  美元/千克,较上周下跌幅度为  0.93%;原生多晶硅价格为  89.71  元/千克,与较上周下跌幅度为  2.48%;国内多晶硅一级料和菜花料价格下跌幅度分别为  2.9%和  1.2%。单晶硅片价格为  3.23  元/片,较上周下跌  0.26%;多晶硅片价格  2.42  元/片,较上周下跌  2.92%。PVInfoLink  数据显示,本周金刚线切多晶硅片价格在国内下跌幅度为  0.9%。硅片价格的周下跌幅度均大于硅料,硅片利润空间进一步缩小。单晶硅电池片的价格为  0.95  元/瓦,较上周下跌  3.06%;多晶硅电池片价  0.87  元/瓦,与上周持平。目前电池片价格多有回升趋势,受需求量增加影响,本周单晶  PERC  电池片国内价格增加幅度近  2%,转换效率为  20%的普通单晶电池片本周国内价格也出现了  1.1%的涨幅,但转换效率为  18.6%及以上的多晶电池片价格仍呈缓跌状态,由于这类电池片的市场需求低迷,库存仍在持续累积。
        【风电】
        2018  年  1-8  月,我国  6000  千瓦及以上电厂累计发电装机容量  174642  万千瓦,其中风电为  17400  万千瓦,占总量的比重为  9.96%。全国发电设备累计平均利用小时  2591  小时,其中风电  1412  小时,占比  54.50%。新增发电装机容量  7254  万千瓦,其中风电  1026  万千瓦,占比  14.14%。当前风电行业发展稳定,利用小时数显著高于其他新能源,风电板块有复苏趋势。当前风电龙头企业在行业调整中竞争优势依旧明显,我们继续在“装机拐点+政策预期修复+估值底”三个逻辑下推荐国内风机龙头金风科技(002202.SZ/2208.HK);以及在“利用小时数上升+新增量预期”的逻辑下推荐国内风电运营龙头龙源电力(0916.HK)。
        【新能源汽车】
        2018  年  1-8  月我国新能源客车产量为  43260  辆(YoY+59%),其中插混客车  4365  辆(YoY-34%),纯电动客车  38883  辆(YoY+88%);同期狭义乘用车产量为  479851  辆(YoY+85%),其中插混乘用车  137432  辆(YoY+167%),纯电动乘用车  342419  辆(YoY+65%);1-8  月纯电动专用车产量为  31777  辆(YoY+3%)。总体来看新能源车产量增长显著,其中狭义乘用车增幅最为突出,纯电动客车也表现出了较强的走势,纯电动专用车增长速度较慢。我们继续推荐软包电池技术领先,获得戴姆勒订单,有望成为一线整车厂  Plan-B  供应商的亿纬锂能(300014.SZ),干法隔膜龙头,大规模进军湿法及涂覆的星源材质(300568.SZ)以及电力电子技术平台优势显现,配套北汽电控的麦格米特(002851.SZ)。
        【电力设备】
        9  月,生态环境部发布《关于征求《直流输电工程合成电场限值及其监测方法(征求意见稿)》意见的函》,主要为加强直流输电工程电磁环境管理,规范直流输电工程合成电场监测,保护生态环境与公众健康。9  月初国家能源局印发了《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》,计划加快推进白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等  9  项重点输变电工程建设,合计输电能力  5700  万千瓦。当前相关项目进展尚处开始阶段,此次生态环境部发布的征求意见稿将有助于事前防范,有利于特高压项目在日后的进展中向规范化、安全化和环境友好方向发展。
        风险提示:
        风电市场复苏状况不及预期;风电新增装机不及预期;绿证强制购买政策推进不及预期;锂电上游价格下滑程度超出预期;电池装电量增速低于预期;充电桩增速低于预期;配电网建设改造不及预期等。

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