截至 9 月 28 日,2018 三季度共有 49 家待审企业上会,共有 30 家企业成功通过发审会, IPO 审核通过率为 61.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2018 年三季度 IPO 审核速度延续今年年初以来的缓慢节奏
A 股 IPO 审核在进入 2018 年以来呈现出明显的整体趋缓态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)剔除春节影响,2017 年前 9 个月,平均每月过会企业数为 39.25 家,而 2017 年 10 月以来,平均每月过会企业数量骤降至 11.67 家,不及前者的三分之一。2018 年三季度 IPO 审核延续今年年初以来的缓慢节奏,7 月、8 月和 9 月过会企业数分别为 13 家、6 家以及 11 家,与去年 10 月份以来过会企业数均值水平相当,较去年同期 40 家、19 家以及 39 家大幅下降。
IPO 审核通过率有所回升,9 月过会率反弹至 73.33%,过会企业最低归母净利润降至 5792.15 万元
A 股 IPO 整体趋严,2018 年前 9 个月过会率为 52.69%,远低于 2017 年整体过会率 76.31%,并且在 2018 年 9 月前呈现出持续下滑的态势。但 2018 年 9月过会率大幅反弹至 73.33%, 15 家企业上会 11 家通过,是 2017 年 10 月以来的最高点。同时,9 月过会企业最低归母净利润为 5792.15 万元,接近 2017 年年末的 4626.86 万元,是 2018 年 2 月份以来过会企业归母净利润最低水平。种种迹象表明 IPO 节奏正在逐步提速。
2018 年三季度平均排队时间降至 424 天,堰塞湖持续疏通
排队时间方面,2018 年三季度上会企业平均排队时间将至 424 天,是 2017年以来最低水平。从时间趋势上看,2017 年 1 月至今,当月上会企业平均排队时间呈现明显下降的趋势。2017 年 1 月上会的 49 家企业平均排队时间为 648天,约为 1 年零 9 个月;2018 年 8 月上会的 11 家企业平均排队时间仅为 384天,接近一年,相比 2017 年 1 月上会企业排队时间缩短 40.66%。在排队时间大幅提高的情况下,IPO 堰塞湖也在缓解,截至到 2018 年 9 月 28 日,待审企业数量降至 228 家。
我们认为,IPO 过会率回升、最低归母净利润下降,排队时间持续缩短,IPO 节奏将逐步提速,对于公司治理规范,盈利能力强的优质企业而言,上市时间成本将大幅下降,应当把握住该时间窗口。