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研究报告:中信期货-有色金属周报(黄金白银):假期美元指向性弱化,非农就业不及预期提振贵金属-181008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-08 10:13:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑琼香,许勇其,覃静
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 642 KB 分享者: bai****77 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:非农就业提振美指贵金属震荡整理  
        信息分析:  
        (1)上周中美贸易摩擦升温,贵金属弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周初英国与德、法的脱欧谈判初现曙光,可能达成脱欧协议推动欧元上扬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周最重要的风险事件为周五的非农就业数据,虽然失业率不及预期,但就业人数和薪资增速都出现较为明显改观,进一步施压贵金属。  
        (2)美国8月非农就业报告,新增非农就业岗位20.1万个,好于预期。德国或许将接受一份欧盟与英国未来经贸关系的协议,以达成英国脱欧协议。美联储主席鲍威尔表示,只有美国经济保持强劲态势,加息才是合适的,但强调目前美国经济没有过热风险,通胀仍将稳定于2%。  
        逻辑:美国8月非农就业报告,新增非农就业岗位20.1万个,好于预期;薪资同比增幅更是达到2009年6月以来最高的2.9%,提升了通胀上升的预期。然而失业率则不及预期为3.9%。但良好的薪资增速增加了本月加息的概率。美国贸易逆差巨大,加息美元走强将给出口增长带来风险,美元只有保持低位才有较强竞争力。加息将会给美国经济带来负面影响,同时远期受到贸易保护主义影响,美国经济不确定性增强,货币政策的加速调整,恐将危及实体经济。  
        操作建议:观望  
        风险因素:  
        上行风险:欧央行提前结束量化宽松,开启货币政策正常化  
        下行风险:美国就业及通胀大幅改善,鲍威尔释放持续加息预期
        

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