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纺织服装行业研究报告:长城证券-纺织服装行业10月第一周周报:抛储谢幕,国储棉余量有限-181008

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-10-09 11:39:29
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄淑妍
研报出处: 长城证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,446 KB 分享者: ame****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        纺织服装行业跑输大盘1.14pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,上证综指上涨0.85%,  SW  纺织服装行业下降0.29%,SW  纺织服装行业跑输大盘1.14pct。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,SW  纺织制造上涨0.06%,SW  服装家纺下降0.50%。
        本周抛储正式结束,棉价短期预计承压,长期仍具上涨支撑。本周棉花抛储正式结束。2018  年3  月12  日至9  月30  日,国储棉累计轮出249.56万吨,较上年下降22.62%;平均成交均价为14735.77  元/吨,较上年下降0.13%;平均成交率为58.27%,较上年下降20.97%。抛储最后一周,国储棉平均加权均价及平均成交率分别为14695  元/吨及48.15%,环比分别下降9.28%及0.42%。本周抛储交投较为冷淡,主要原因包括国储棉中优质新疆棉持续减少、下半年增发80  万吨进口配额,以及近期新棉陆续上市。本周国内棉花现货、期货以及进口棉花价格均较上周出现小幅回落,环比分别变化-0.51%/-2.76%/-1.74%。从短期看,短期供给较为充裕以及中美贸易摩擦或使棉价承压。一方面,短期国内棉花供给较为充足,工业库存和商业库存均为同期较高水平,且新疆棉增产预期强烈,美国农业部在其9  月份报告中亦将我国本年度棉花产量预期值上调21.7  万吨;另一方面,中美贸易摩擦引发一定对需求的担忧。从长期看,国内棉花产需缺口仍将支撑棉价上涨。自2015  年以来,我国年平均棉花产需缺口在300万吨以上,始终依靠国储棉轮出及进口补足。而在今年抛储结束后,国储棉库存量预计仅剩280  吨左右,仅为今年棉花需求的1/3  左右,且其中优质新疆棉储备持续减少,在当前政策下长期棉花市场存在较大供给缺口,推荐长期布局具有棉价上涨预期的纺织制造龙头企业。
        推荐标的:中高端女装重点推荐安正时尚;休闲服饰推荐森马服饰;家纺推荐罗莱生活;纺织制造推荐百隆东方。
        风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。

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