扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:国投安信期货-【豆类油脂】周度报告:贸易摩擦加剧供需错配,豆类制品强势跟涨-181009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-09 16:56:34
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李青
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,729 KB 分享者: Iri****zh 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        南美库存见底推升进口成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】眼下,巴西新季大豆播种工作已经全面启动,截至本周初,巴西大豆播种已超一成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)气象模型显示,本周巴西大豆产区降雨条件良好,南部的巴拉那、南里奥格兰德等产区降雨较为集中,北部马托格罗索州也有降雨分布,降雨天气对大豆播种工作有利。旧作方面,巴西可供出口的大豆持续减少,导致“十一”期间当地出口升贴水飙升,叠加人民币汇率走低,国内大豆进口成本上升。监测显示,巴西大豆11月船期CNF报价在458美元/吨,升贴水报价对CBOT11月合约升水约376美分/蒲式耳,折合到港完税价3665元/吨,较节前涨幅逾百元。
        美豆无视供应压力短期补涨。USDA周度出口销售报告显示,截至9月27日当周美豆净出口销售152.12万吨。最新出口销售数据良好,加之,国内假期当周美、加公布联合声明称已达成三边贸易协议,共同助力外盘豆类延续筑底反弹行情。另一方面,美豆出口检验量继续落后于去年同期。截至9月27日当周,18/19年度美豆出口检验量在59.1万吨,环比下滑17.80%,同比下滑34.11%。从更长时间来看,供应过剩的压力不可小觑,不过,适逢美豆进入集中收获期,不能排除部分产区降雨偏多延迟收割进度,短期市场焦点或更多集中于天气炒作带来的盘面升水。截至上周,美豆已收获三成。气象模型显示,本周美豆产区整体降雨依然偏多,明尼苏达、衣阿华、伊利诺伊等主产区均有降雨分布。
        短期供应不缺难抑内盘跟涨热情。依据船期检测数据预估,9月份我国大豆到港量将自上月高位(915万吨)下修至880万吨,10月份到港量渐次减少。不过,囿于此前一周放假停机导致整体压榨量削减,截至上周末,全国主要油厂进口豆库存高位微增,至999万吨。从下游需求端来看,9月份饲料季节性需求增加,水产饲料也处于高峰期,叠加双节之前饲料企业备货需求,此前豆粕消化迅速。而节后饲料企业提货速度尚缓,国内主要油厂豆粕库存较节前微增至91万吨,较上月同期减少25.41%,较去年同期增加12.35%。考虑到中期供应端大概率存在缺口,个人倾向于维持豆类制品震荡走升的判断,建议趋势性多单可持,风险规避型投资者亦可逢高兑现部分盈利。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com