扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:华泰期货-能源化工日报:MA、PP轮涨引领化工品强势-181010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-10 10:26:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘渊,陈莉,余永俊
研报出处: 华泰期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,399 KB 分享者: aih****06 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        PTA:集中性检修叠加需求回升,供需或由累库转入去库阶段
        现货:10月9日PTA现货在7875元/吨附近、较上一日小涨30元/吨,PTA现货加工费收窄至650元/吨左右;现货成交依旧不多、主要在7850-7930元/吨附近,上下游工厂参与买卖较少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月9日原料PX上涨18美元/吨至1343美元/吨,近期PTA装置检修增多、PX需求回落,后期PX供需偏紧格局有望趋于缓解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        供需:PTA库存累积回升过程结束、目前总体库存不高,未来或进入去库阶段。供给方面,PTA行业开工近日预计回落至78%附近;江苏220万吨PTA装置以及西南90万吨等装置近期先后停车、多数计划停车一周左右、这部分装置停车均在市场预期外,另外华东120万吨PTA装置月初按计划停车检修约20天,桐昆150万吨装置目前停车检修中、于9月23日停车、计划检修一个月左右;后期关注大连220万吨检修执行情况、其计划10月中下旬后开始检修,另外华东150万吨PTA装置计划10月中旬开始检修,华南110万吨PTA装置计划中下旬停车检修三四周左右。需求方面,近日聚酯整体开工率从低位开始逐步回升;具体装置方面,国庆假期以来几套前期减停产聚酯装置重启、本周后半周多套聚酯装置亦计划提升负荷,另外福建20万吨长丝新装置9月底投放、目前运行较为顺利;聚酯利润方面,目前整体整体良好、结构差异较大,长丝整体利润维持较高水平、短纤利润亦较高,切片及瓶片利润也处于盈亏平衡或小幅盈利状态;聚酯产销9日依然较好,库存由继续小幅去化。
        观点:上一交易日TA主力01及远期合约显著上涨、近月11合约涨幅不及远月,阶段性PTA检修计划较多,近日新增多套PTA装置检修或检修计划加重PTA供应端收缩力度,目前PTA累库已经结束、去库时间点提前,后期织造订单及聚酯产销持续性或是中期价格上行的焦点因素,总体而言我们倾向于中期需求处于回升通道、PTA供需或进入去库阶段。PTA价格走势方面,现货价格重心未来或有抬升、不过高度可能有限,对期货01短期持中性观点、中期维持谨慎看多的观点,整体节奏或以震荡抬升为主。
        策略:01短期中性、中期谨慎看多,7600附近多单可考虑逐步减持;跨期,1-3正套持有、入场参考100-150附近;套保,下游企业可考虑远期合约锁定加工价差利润的买保策略。
        风险:宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com