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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:期价短期受支撑,关注库存变动-181010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-10 11:11:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 709 KB 分享者: gav****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:氛围带动,沪胶反弹
        9  日,沪胶主力收盘12750(+420)元/吨,混合胶报价11025  元/吨(+225),主力合约期现价差1350  元/吨(-130);前二十主力多头持仓80758(+5266),空头持仓115805(+5467),净空持仓35047(+201)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所仓单520810(+6590),交易所总库存571507(+5983)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片40.30(+0.05),杯胶37(+0.50),胶水40.50(0),烟片42.73(+0.14)。
        截至9  月30  日,青岛保税区总库存16.26  万吨(-4.89)。
        截止9  月28  日,国内全钢胎开工率为74.95%(+1.87%),国内半钢胎开工率为67.65%(+1.71%)。
        观点:在市场氛围的带动下,昨天沪胶增仓上行,价格偏强震荡。基本面来看,并没有实质亮点。9  月份重卡销售数据继续维持弱势,反应旺季不旺的趋势,符合市场预期。保税区库存截至9  月底的下降只是部分货物的转移造成,并不是实际消费增加或供应减少带来的库存下降。沪胶供应宽松大格局暂没有变化,现实库存大以及后期步入供应旺季使得供应充裕现状难以改善,下游需求没有明显亮点,沪胶四季度供需格局难以改变。但就短期来看,老胶仓单压力将延后到1811  合约,目前主力合约期现价差的缩收使得盘面套利压力有所减缓,因此在当前沪胶价格低位,更容易受到资金及宏观的干扰,期价或将加大波动幅度。短期沪胶或将维持偏强震荡,关注期现价差重新拉大后对于盘面的压力。
        策略:谨慎看多
        风险:保税区库存继续大幅增加,供应量大幅上升,下游消费继续示弱等。
        PVC:现货回暖,期价短期偏强震荡
        受黑色及周边化工品的带动,昨天PVC  期价维持偏强震荡。本周公布的截至上周末最新社会库存出现小幅上涨,主要是国庆假期期间上游货源到货,下游采购较少,据卓创了解,截至上周末华东及华南市场样本仓库库存环比增3.09%,同比低5.65%。昨天国内PVC  市场气氛略改善,成交有所好转,市场价格小幅上涨。5  型普通电石料,华东地区主流自提报价6760-6840  元/吨;华南地区6880-6930  元/吨自提;山东主流6790-6840元/吨送到,河北市场主流6740-6850  元/吨送到。节前基差的走弱,使得期价表现一般,但目前库存依然低位,现货升水格局,现货市场回暖以及上游的检修限制PVC  下行空间,在市场氛围向好的环境下,PVC  短期或将维持偏强震荡。
        策略:谨慎看多
        风险:库存大幅增加,消费出现明显下行,宏观示弱,上游利润大幅增加等。

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