并表叠加开工及实施项目较多保障业绩：
　　公司发布2018年三季度业绩预告，公司2018年前三季度预计实现归母净利润2.20亿元至2.59亿元，同比增长70%至100%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2018年第三季度预计实现归母净利润0.68亿元至1.07亿元，同比增长7.49%至68.73%，业绩环比有所放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前三季度业绩增长的主要原因是：（1）开工及实施项目较多；（2）新增贵州宏达、中色东方及山东扬子化工三家危废公司并表；（3）来自参股公司的投资收益增加。
　　土壤污染防治法全票通过，公司作为行业龙头有望最先受益：
　　2018年8月31日，十三届全国人大常委会第五次会议全票通过了土壤污染防治法，这是我国首次制定专门的法律来规范防治土壤污染，法案自2019年1月1日起施行。目前，土壤修复的市场正在逐渐打开，土壤污染防治法的落地大大完善了顶层设计，有利于规范化市场，促进行业空间的加速释放，公司作为行业龙头有望最先受益。公司2018年环境修复类订单落地速度加快，截至2018年中报，公司环境修复新签订单为7.92亿元，同比增长112.33%，占2017年全年公司环境修复类新签订单的75.79%。
　　融资渠道畅通，实际控制人连续增持彰显信心：
　　在融资环境偏紧的大背景下，公司融资渠道畅通，公司公开发行8.4亿可转债已完成。另外，公司已于2018年6月提交了发行总额不超过12亿绿色公司债券的申请，于2018年8月收到挂牌转让无异议函，如果最终能够顺利落地，对公司未来两年的资金需求都有较好的支撑。同时，2017年11月28日至2018年6月16日期间，公司控股股东、实际控制人李卫国累计增持公司股份5,350,401股，累计增持金额61,880,130.00元，彰显信心。
　　看好土壤修复龙头的发展前景，维持“推荐”评级：
　　我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.44、0.57和0.74元，对应PE分别为19.5、15.0和11.6倍。我们认为，土壤修复的市场正在逐渐打开，公司目前在手订单充足，2018年业绩确定性更强，维持“推荐”评级。
　　风险提示：政策推进不及预期，垃圾焚烧业务推进不及预期。