市场分析及交易建议:
上周USDA公布10月供需报告,如期上调美豆单产预估,虽然53.1蒲/英亩的单产高于9月报告预估的52.8,不过低于市场平均预估53.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】再加上USDA下调种植面积50万英亩至8910万英亩,收获面积相应下调至8830万英亩,最终18/19年度美国总产量反而微幅低于9月预估值,报告偏多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过美国庞大的产量和期末库存、南美良好的产量前景、全球在18/19年度将维持大供给格局并没有发生任何改变。未来美国平衡表主要关注点为贸易战及出口变化,同时关注巴西和阿根廷大豆播种和生长情况,总体而言我们认为CBOT大豆难见有效上涨。
国内方面,国庆长假豆粕跳空高开,不过后半周有所回落。上周海关数据显示我国9月进口大豆801万吨,2018年1-9月累计进口量7002万吨,去年同期累计7145万吨。由于豆粕大涨后压榨利润丰厚,根据天下粮仓统计的我国远期大豆到港预估有所增加。目前港口和油厂大豆库存仍在历史高位;国庆长假原因开机率有所下滑,上周开机率49.75%,预计下周开始压榨量将显著回升。需求端,上周由于国庆期间中美关系恶化,豆粕期现货价格大幅上涨吸引下游逢低补库,日均成交量增加至20.67万吨,多为现货成交。油厂豆粕库存截至10月5日为93.67万吨,较前周的88.66万吨略有回升。上周饲料工业协会就豆粕添加比例设置上限公开征求意见,目前豆菜粕的大价差已经使得饲料厂减少豆粕用量、增加菜粕用量;加上十月未过半辽宁地区新增7起非洲猪瘟疫情,均使得豆粕在大幅上涨之后存在回调压力。另外中美两国领导人可能在11月底的G20峰会上会晤,也引起市场关注贸易战走向。
策略:谨慎看多,单边大幅上涨后可能有所回调,正套仍可持有
风险:中美贸易战变数,非洲猪瘟疫情发展