周报摘要:
日前,《长三角地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(征求意见稿)发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】文件明确提出全面完成2018 年空气质量改善目标;秋冬季期间(2018 年10 月1 日至2019 年3 月31 日),长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右,重度及以上污染天数同比减少5%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
日前,陕西印发《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案(2018—2020 年)(修订版)》。文中明确提出,以可吸入颗粒物(PM10)、细颗粒物(PM2.5)防治为重点,协同推进氮氧化物、挥发性有机物等臭氧前体污染物控制。到2020 年,全省设区市优良天数比率和PM2.5 浓度完成国家下达目标,重度及以上污染天数比率较2015 年下降25%以上,PM10 浓度明显下降,二氧化氮浓度上升和臭氧污染加重的趋势得到遏制,二氧化硫、一氧化碳年均浓度基本达到国家环境空气质量二级标准。
我们认为,今年大气仍然是治理的重中之重,非电烟气治理改造需求预期持续升温,各地陆续出台非电行业超低排放地方标准,推进钢铁行业超低排放改造,将利好大气治理龙头龙净环保、清新环境,同时,能源结构调整、散煤整治和清洁替代攻坚战的打响,利好煤改气相关标的迪森股份、蓝焰控股。
投资建议:环保产业具备环境治理和社会投资双重属性,国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP 增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命,市场空间只是初步开启。我们认为随着未来融资环境担忧情绪逐步得到缓解,环保板块进入绝佳的配置时机,维持看好行业评级。后市策略方面,我们认为沿着两条线展开,短期建议关注现金流好、业绩稳健、高景气行业的细分领域龙头,长期建议关注融资环境改善后弹性较大的水处理标的。
市场回顾:上周环保指数上涨-14.37%,沪深300 指数上涨-7.80%,环保板块跑输大盘6.57 个百分点,环保板块涨幅位于188 个中信三级子行业的175名。155 家样本公司中,7 家公司上涨,144 家公司下跌,截至上周五,4 家公司停牌。表现较为突出的个股有金鸿控股、中环环保等;表现较差的个股有永清环保、中原环保等。上周推荐组合龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、龙马环卫(20%)、深圳燃气(20%)、瀚蓝环境(20%)上涨-14.12%,跑输大盘6.32 个百分点,跑赢环保指数0.24 个百分点。
本周组合推荐:龙净环保(20%)、雪迪龙(20%)、龙马环卫(20%)、深圳燃气(20%)、瀚蓝环境(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。