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麦捷科技研究报告:天风证券-麦捷科技-300319-2018前三季度业绩稳定增长:募投产能释放+金之川并表-181013

股票名称: 麦捷科技 股票代码: 300319分享时间:2018-10-15 16:21:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘暕,张健
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 598 KB 分享者: 淡****甘 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:公司公告,预计公司2018年前三季度归母净利润为0.94-1.01亿元,同比增长28.1-37.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  1.2018前三季度业绩稳定增长:募投产能释放+金之川并表
  公司2018年前三季度业绩与上年同期相比上升,业绩变动主要原因是:(1)公司募投项目产能释放,电感和滤波器等产品贡献的业绩较上年同期稳步上升六成左右,盈利结构持续优化;募投项目中一体电感开始规模化量产后效益快速显现,SAW滤波器在国内知名客户也取得了突破性进展;(2)本期较上年同期相比,合并增加了子公司金之川2018年前三季度经营业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018年1-9月非经常性损益对净利润的影响金额在1650万元-1750万元之间。
  2.公司积极布局汽车电子、5G等新兴领域,未来可期
  公司积极拓展行业品牌大客户,并发展高端电子元器件产品,公司高端小型化电感、射频器件、SAW等产品,在汽车电子、军工电子、射频IC、5G移动通讯等新兴领域进行产业布局,符合市场发展趋势,未来可期。
  3.投资建议
  我们维持前期盈利预测:(1)我们预计公司2018-2020年营收入分别为20.8/25.4/36.3亿元,其中LCM业务保持平稳增长,营收分别为10.0/11.0/12.0亿元,电子元件类产品(包括片式电感、SAW等磁性产品)营收分别为10.2/13.9/23.7亿元;(2)我们判断随着公司高端新产品产能逐步释放,公司盈利能力逐步提升,我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.71/2.43/4.12亿元。维持买入评级。
  风险提示:LCM行业竞争加剧风险;SAW等新产品产能释放不及预计
  
  

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