报告摘要:
全球股指震荡或降低投资者风险偏好
近两日(10.10-10.11)美国三大股指集体大幅下跌(SPX、DJI、IXIC 跌幅分别达5.3%、5.2%、5.3%),全球主要股指亦录得较大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IMF 近期公布的报告也表达了对于全球经济增长前景的担忧,并调低了未来两年的全球经济增长预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全球恐慌指数近日连创阶段性新高(VIX 指数触及半年以来高点28.84),美债长端收益率走低(5 年期降低5bp 至3.00%,10 年期降低8bp 至3.14%),或指示风险偏好切换拐点的临近。
美国经济数据不及预期,短线利空美元
美国劳工部最新公布的美国9 月CPI、核心CPI 及当周首次申请失业救济人数等数据不及预期,略显疲态的经济数据加重了市场对于美国经济增长的忧虑。受美国经济数据不及预期的影响,叠加美股下跌所致避险情绪升温、美债收益率回落等诸多因素的共同作用,美元指数11 日短线走弱,跌幅超0.5%至95 左右水平,利多金价。
避险需求增长,黄金将直接收益
全球避险需求迅速升温,资金更多涌入国债等低风险类资产的概率加大,美国国债收益率或至阶段性高位(11 日长端收益率显著下行)。此外基于全球通胀温和扩张预期,美债实际收益率或将步入阶段性下行通道,对于黄金价格构成支撑。
金价或已阶段性企稳
截至10 日,全球最大黄金ETF(SPDR)持仓量为738.99 吨,较上一交易日增加8.82 吨(自7 月24 日以来该ETF 持有量首次增加)。COMEX 黄金1812 主力合约价格于11 日大涨近3%并收于1220 美元/盎司上方,黄金价格或已阶段性企稳。
关注标的
山东黄金、中金黄金、紫金矿业、盛达矿业、银泰资源。
风险提示
美联储加息次数超预期、通胀上升幅度不及预期、金价大幅度下跌。