铁矿石价格上涨、焦炭价格持平
截止10月12日,普氏62%品位铁矿石价格为71.5美元/吨,较节前上涨2.0美元/吨,较上月上涨1.9美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山西临汾产一级冶金焦价格为2340.0元/吨,与节前持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
钢材价格涨跌互现
截至10月12日,上海地区20mm螺纹钢价格为4590元/吨,较节前上涨40元/吨;上海4.75mm热卷价格为4200元/吨,与节前持平;上海1.0mm冷轧板价格为4780元/吨,较节前下跌40元/吨;上海20mm中厚板价格为4380元/吨,较节前上涨30元/吨。
钢材模拟下降
截至10月12日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为1300.7元/吨、835.7元/吨、874.4元/吨、885.5元/吨,较节前分别下跌23.5元/吨、59.0元/吨、95.9元/吨、35.5元/吨。模拟利润高位回落,整体处于较高水平。
限产尚不及预期,但需求强劲,库存快速去化
本周,全国高炉开工率68.7%,较上周上涨0.6%;唐山地区高炉开工率61.6%,较上周上涨1.2%。采暖季限产尚未有明显表现。且在严禁"一刀切"政策口径下,限产实际力度尚存在不确定性。但房地产及基建钢材需求旺盛。本周为十一节后第一周,建材成交旺盛,螺纹钢社会库存下降15.25万吨,厂内库存下降16.07万吨,对应螺纹钢周表观消费量高达368.13万吨,远高于去年同期327.25万吨的消费水平。库存压力快速释放,对钢材价格形成支撑。
三季报盈利再突破,板块超跌带来投资机会
截至10月12日,已有9家钢铁企业发布三季度业绩预告,凌钢股份发布三季报,10家企业归母净利润均同比增长。其中,鞍钢股份、柳钢股份、韶钢松山等6家企业三季度单季归母净利润环比也有大幅提升。供给侧改革成果叠加环保限产因素的持续影响,行业盈利分配向钢厂端倾斜,促使行业保持高盈利,特别是长材企业盈利环比大幅增长。在此背景下,南方不受限产影响,焦炭自给率高,三费水平低的多家长材企业,三季度表现或尤为突出。 受大盘影响,周内钢铁板块大幅下挫,5日申万钢铁板块下跌5.12%。钢铁板块上市公司的估值整体偏低,集中在4-5倍左右。钢铁板块部分企业具备资产负债率低,业绩好,估值低,分红预期高的特征,同样值得关注。重点推荐宝钢股份、三钢闽光、柳钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、马钢股份,以及特钢标的大冶特钢。
风险提示:环保限产大幅不及预期;钢材消费大幅下滑