本周行业观点：钢价窄幅震荡，下游需求有望逐步释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        1、  钢价窄幅震荡前行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至10  月12  日，高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4827  元/  吨、4589  元/吨、4368  元/吨、5256  元/吨、6106  元/吨、4331  元/吨、4700  元/吨，相比前一周分别变化1.13%、1.30%、0.16%、0.19%、0.33%、-0.02%、-0.17%。随着唐山进入冬季限产期以及其他地方政府限产方案陆续出台，此前环保限产预期逐步得到修复。  
        2、  钢材社会库存环比略有下滑。据中钢协统计，2018  年9  月，全国20  个城市5  大类品种钢材社会库存合计环比略有下降。9  月钢材库存总量932  万吨，环比减少10  万吨，下降1.0%；其中钢材市场库存总量852  万吨，环比减少8.5  万吨，下降0.99%；港口库存81  万吨，环比减少1  万吨，下降1.5%。  
        3、  政策刺激叠加环保放松，下游需求有望逐步释放。在贸易战持续发酵的背景下，稳定内需显得尤为重要，央行10  月7  日宣布再次降准，计划10  月15  日起下调部分金融机构存款准备金率，释放增量资金约7500  亿元。我们认为，此举体现了政府刺激经济增长力度在继续增强，基建领域或将直接受益。从环保限产角度来看，与2017-18  年限产期间多地区实行"停工令"相比，2018  年限产力度明显降低，目前尚无地区明确提出"停工令"，在施工层面对需求释放制约有所减弱。  
        4、  我国粗钢产能利用率回升明显。在9  月20  日巴黎召开的钢铁产能过剩全球论坛第二次部长级会议上，我国表示：中国是论坛成员中唯一采取切实措施去产能的国家，当前粗钢产能利用率已达80%。随着钢铁市场供需格局的持续改善，  钢材价格也在逐步回升，致使部分企业去产能积极性有所下降。我们认为当前钢铁行业去产能正处于关键时期，政府调控力度仍旧不会放松，过剩产能复产概率较小。  
        5、  风险提示：宏观经济增速低于预期；环保限产力度不达预期。  
        本期【卓越推】：本周暂停。