投资建议：从节后第一周数据来看，主要城市社会库存出现回落，其中长材库存明显回落，板材库存则出现小幅累积。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从钢材价格来看，钢价指数小幅回升，长材价格强于板材，“长强板弱”格局延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从期货来看，节后第一周螺纹钢期货贴水缩窄，基差出现一定修复。四季度北方重点地区进入采暖季环保限产，供给端仍难有明显增长；基建补短板政策将逐步加大支撑，需求或将得到支撑。四季度供需紧平衡格局未发生明显变化，钢企盈利仍然有望维持高位。建议关注环保限产落地情况，中长期仍维持推荐业绩增长确定、成本控制力强的低估值个股，继续推荐华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、宝钢股份。
        钢铁板块跟随大盘大幅调整，小幅跑赢沪深  300  指数。上周（2018.10.08—2018.10.12），申万钢铁行业板块收跌  5.12%，跌幅居全市场第  4  位；沪深  300  指数收跌  7.80%，板块跑赢沪深  300  指数  2.68  个百分点。年初至今，板块下跌  17.59%，跑赢沪深  300  指数  3.75  个百分点。个股方面，2  只股票上涨，持续停牌股票  1  只，柳钢股份涨幅最大，ST  抚钢跌幅最大。
        钢材价格环比回升，螺纹钢期货基差开始得到修复。上周钢价综合指数周环比回升  0.10%；长材现货价格上涨，板材现货价格全面回落。螺纹钢主力合约周平均环比上  升  0.66%，热轧卷板主力合约周平均环比上  升0.37%；螺纹钢期货贴水  505  元/吨，基差环比缩窄  103  元/吨，基差开始得到修复。
        高炉开工率环比上升，社会库存回落。上周全国高炉开工率为  68.65%，环比上升  0.56  个百分点，唐山高炉开工率环比上升  0.61  个百分点。上周五大品种社会库存合计达到了  1066.73万吨，环比前一周减少19.38万吨，社会库存显著回落。
        铁矿石价格小幅上升，焦炭价格继续下降。上周铁矿石价综合格指数周平均上升  0.76  点；普氏进口铁矿石价格周均上升  1.26  美元/吨。唐山产焦炭周平均价格  2323.33  元/吨，周环比下降  83.33  元/吨，继续下降。
        吨钢毛利环比继续下降。钢厂吨钢毛利继续回落。根据成本滞后一个月吨钢毛利模型测算，上周螺纹钢吨钢毛利测算环比下降  42.82  元；热轧卷板吨钢毛利环比下降  26.43  元，螺纹吨钢毛利仍维持在  1000  元/吨以上，热轧卷板吨钢毛利已经回落  800  区间。
        风险提示：1、全球贸易摩擦持续加剧。若中美贸易战进一步升级，将可能导致我国外贸形势恶化，进而影响宏观经济发展和市场预期，钢铁板块将受到严重波及；2、原材料价格上涨过快风险。原材价格过快上涨造成钢厂生产成本上升，侵蚀企业利润，制约行业业绩增长；3、行业政策风险。如果未来政策执行不及预期，将对行业产生重大不利影响。