行情回顾：上周（10月8日-10月14日）上证综指下跌7.60%、申万休闲服务指数下跌10.16%，上周休闲服务指数跑输上证综指2.56个百分点，在申万28个一级行业指数涨幅排第16位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今上证综指下跌21.17%，申万休闲服务指数下跌8.98%，申万休闲指数跑赢上证综指12.19个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排第1位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周细分板块全部下跌，其中景点（-7.89%）、、教育服务（-9.77%）、旅游综合（-10.04%）、餐饮（-12.02%）、酒店（-13.77%）、中证体育（-14.37%）。板块的估值为中证体育18.33、景点24.66、酒店27.91、旅游综合29.54、教育服务43.07、餐饮66.36。  
        重点数据追踪：中国旅游研究院&携程联合实验室发布《2018中国在线旅游发展大数据指数》，得出以下结论：省域在线旅游发展指数较不均衡，广东最高为92.6，紧随其后为浙江、江苏、山东、四川和北京等省市。指数均在80以上；安徽、湖北、河南等中部省份线上旅游企业规模不领先，但在线旅游发展较好；西北和东北等平均气温低的省域，在线旅游发展滞后。  
        行业新闻概览：（1）餐饮旅游：中免集团将于澳博上葡京开设澳门旗舰免税店；13部门联合发文促进乡村旅游发展提质升级；饿了么和口碑合并；哈啰出行上线打车业务。（2）酒店：魔方公寓涉嫌变造营业执照被有关部门查处。（3）体育：国务院要求六大体育领域放宽准入标准。（4）教育：教育部严禁商业活动进入中小学幼儿园。  
        上市公司重点公告：宋城演艺（300144.SZ）：发布三季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润105,559.48万元-123,917.65万元，比上年同期增长15%-35%。紫光学大（000526.SZ）：发布《发行股份即支付现金购买资产暨关联交易预案》，上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买锦隆能源等18名交易对方合计持有的天山铝业100%股权，初步作价为236亿元。高乐股份（002348.SZ）：公司控股子公司异度信息，以自有资金500万元人民币投资设立全资子公司海南领腾教育科技有限公司。  
        投资建议：虽然经济增速下降，但旅游行业仍然不乏亮点：三亚免税店收入增速可观，且中免集团受益于政策红利，仍有较大成长空间；人工景区如宋城演艺客流量保持高增长，乌镇景区客流量明显回暖；出境游仍有增长空间，其中腾邦国际通过实施大交通和核心目的地战略，盈利保持快速增长；酒店龙头长期来看，将持续受益于轻资产化、中端化、国际化趋势。此外，三季报披露在即，因此，我们建议在配置中重点关注以下几个因素：（1）具备复制能力和成长性的行业，包括免税、人工景区、酒店；（2）龙头和具备竞争优势；（3）盈利增速和估值。据此，建议关注：中国国旅、宋城演艺、中青旅、腾邦国际、锦江股份、首旅酒店。  
        风险提示：1、自然灾害和安全事故风险。游客接待量是影响旅游行业的主要因素，自然灾害、重大疫情、大型活动、安全事故等因素将会对旅游行业经营业绩产生负面影响。2、行业竞争加剧的风险。旅游行业发展迅猛，吸引众多社会资本纷纷涌入，行业参与者数量的增加使得行业面临竞争不断加剧的风险。3、投资并购整合风险。行业近年来并购增加，随着并购数量的增加，投后并购整合难度增大，进入新的业务领域和团队面临团队融合的风险和企业经营的风险。