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研究报告:华泰期货-贵金属周报:美股波动后,金银延续反弹-181014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-16 09:55:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,411 KB 分享者: 睡着****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        贵金属多空指针
        利多因素
        1.  美国三大股指创3月23日当周以来最差单周表现;
        2.  欧洲央行会议纪要:通胀前景面临的不确定性消退,委员们担心贸易问题带来冲击;
        3.  穆迪:上调葡萄牙评级至投资级BAA3,前景展望调整为稳定;
        4.  美国10月密歇根大学消费者信心指数初值99,预期100.5,前值100.1;
        5.  美国10月密歇根大学1年通胀预期初值2.8%,前值2.7%;
        6.  美联储Evans:美国经济强劲,是时候调整政策立场至少至中性了;
        利空因素
        1.  日本央行行长黑田东彦:当实现、或接近通胀目标时,可能会调整YCC目标;
        2.  美联储Evans:并不认为美国通胀会大幅超过2%,是时候考虑反周期资本缓冲;
        3.  美国9月CPI同比2.3%,预期2.4%,前值2.7%;
        4.  美国8月批发库存环比终值1%,预期0.8%;
        回顾与分析:伴随着美股的大幅波动,市场对于美国经济呈现阶段性的预期修正,料继续降低美元资产的配置,增加黄金等贵金属的避险对冲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,尽管美国经济领先指标依然处于高位,美联储官员继续向市场释放乐观加息预期,但是边际上的预期无法兑现增加了市场的忧虑(通胀阶段性呈现回落);另一方面,这一时间区间内的非美经济表现部分扭转了市场预期,欧元区经济的强劲(已经定价意大利和英国脱欧)之下,市场对于其货币政策预期转变量强于美国,预期差的逐步扭转增加了美元资产阶段性调整的压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        贵金属:预计随着美国中期选举的临近,美股的"稳定"需求料增加市场对于美联储预期阶段性转鸽的预期,利率端的回稳降低了前期十年美债快速破3.2%对贵金属带来的压力。而通胀端快速上行的阶段仍未到来背景下也缓和了市场对于美联储快加息的展望,贵金属仍将大概率呈现偏多状态--直到市场定价重心在未来(美联储前瞻预期的再次加快,主要非美地区的风险大幅上升)再次回到美国,时间上关注美国中期以后,通胀有否快速上行的可能。
        策略:看多
        风险点:油价大幅走低

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