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电力设备与新能源行业研究报告:信达证券-电力设备与新能源行业:璞泰来-181015

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-10-16 10:22:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞,刘强
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 546 KB 分享者: 小****满 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点:行业继续边际向好,关注龙头公司机会
        1、新能源汽车行业观点:下游看,9  月新能源汽车销售12.1  万辆,环比增长19.8%,同比增长54.8%;中游看,9  月新能源汽车动力电池装机量约5.72Gwh,环比增长36.94%,同比增长66.32%;龙头企业看,宁德时代业绩亮眼:第三季度扣非后净利润约为12.57  亿元-13.35  亿元,同比增长119.88%-133.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们的调研和产业链周期模型:行业电池龙头集中度进一步提升;中上游材料产能进一步释放,价格承压;而电池龙头企业产品价格坚挺,导致电池龙头企业盈利周期性向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)龙头企业与非龙头企业、高端产业链和非高端产业链企业景气度差异巨大,龙头、高端产业链的很多企业处于满产、供不应求状况,行业库存也回到正常水平。
        2、新能源汽车投资策略:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链,2019  年、2020  年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看,未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整;从短期来看,下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1)特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的;2)产业链中壁垒高环节的公司;3)核心环节以及还可以做大的环节。
        3、光伏行业观点:看好硅料龙头企业:首先全球多晶硅需求量从长期看是持续增长的,目前是低谷期。其次,我国先进产能拥有成本优势,有望抢占海外龙头市场份额,销量进一步增长。最后,从价格来看,我们预计随着产能投放以及需求未明显改善,未来1-2  季度价格承压,但对先进产能盈利能力影响较小,未来一两个季度是布局先进龙头企业的战略期。
        4、储能行业观点:我们认为2018  年是储能模式突破、性价比提升的关键一年,后期订单将陆续落地,建议关注储能项目储备较多公司。
        5、电力设备行业观点:特高压建设预期再起;结合电改,看好国内的工商业应用、海外市场,龙头公司具有明显优势。
        6、风电行业观点:总体看2018年行业将会实现中长期复苏,装机量将会恢复到较好的水平,其中海上风电和分散式风电可能是未来亮点;从现有已运营的项目来看,整体弃风率在转好,经济效益提升;同时未来行业集中度提高,龙头现金流较其他新能源企业好,建议关注龙头。  
        7、风险提示:政策风险;国际贸易摩擦风险;原材料价格波动风险;市场化推广风险;行业竞争加剧风险。  
        本期【卓越推】璞泰来(603659)  

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