一、事件概述
近日,中汽协、乘联会分别发布了9 月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况,电池中国发布了9 月动力电池装机情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
9月新能源汽车产销量同比分别增长64.4%、54.8%
根据中汽协数据,9 月,新能源汽车产销量分别为12.7 万辆、12.1 万辆,同比分别增长64.4%、54.8%,环比分别增长27.8%、19.8%,产销量同比均保持高速增长,产量环比增幅较上月扩大明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-9 月,新能源汽车实现累计产销量分别为73.5 万辆、72.1 万辆,同比增长73.0%、81.1%,保持高速增长。
我们认为,新能源汽车产销量受补贴换挡所带来的影响已经消退,产销量均实现较好增长,未来随着新车型持续上市以及传统销售旺季到来,四季度新能源汽车销量有望持续实现较高增长。
新能源乘用车产销量稳定增长,商用车产量环比增速转正、销量环比增幅扩大
根据中汽协数据,9 月,新能源乘用车产销量分别为11.1 万辆,10.7 万辆,同比分别增长91.6%、74.3%;环比分别增长25.6%、18.5%,保持稳定增长。
新能源商用车方面,9 月产销量分别为1.6 万辆、1.5 万辆,同比下滑-16.5%、-15.0%;环比分别增长45.6%、29.9%,产量环比增长转正且实现大幅增长,销量环比增幅扩大。
A级车占比持续提升至44%,新能源乘用车销售主力地位稳固
根据乘联会数据,9 月,新能源乘用车批发销量9.9 万辆,同比增长73.0%,1-9月新能源乘用车累计批发销量61.3 万辆,同比增长98.0%;其中,A 级乘用车占比持续提升至44%,较去年同期提升25 个百分点。
动力电池装机量保持较快增长,宁德时代装机量居首
根据电池中国数据,9 月,我国新能源汽车动力电池装机量5.72GWh,环比增长36.9%,同比增长66.3%,同环比均实现较快增长。其中,宁德时代以2.45GWh的装机量位居第一位,在总装机量中的占比为42.79%,比亚迪、力神分居第二、三位,前三位与8 月保持不变。
三、投资建议
补贴换挡影响已经消退,9 月新能源汽车产销量环比稳定增长,新能源商用车销量环比增幅扩大,动力电池装机量环比增长较快。新能源乘用车消费结构持续优化, A 级车等高端车型占比有望继续提升。短期看,四季度传统旺季来临,新能源汽车销量有望保持较高增长;长期看,随着海外优质新能源车企及动力电池企业逐步进入国内市场,产业链高端产品需求有望进一步提升,看好在成本、技术上具备优势、拥有海外供应实力的产业链各环节供应商。
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四、风险提示:
新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。