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有色金属行业研究报告:东兴证券-有色金属行业数据周报:铜价仍有上涨空间,继续关注有色铜板块-181015

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2018-10-16 15:20:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢
研报出处: 东兴证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 3,102 KB 分享者: sex****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资观点:
        1、一周价格综述:工业金属整体上涨,LME年会多铜消息传来
        上周基本金属价格整体上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海有色金属指数及伦敦有色金属指数分别上涨1.19%及0.25%,其中SHFE3  月期铜、铝、锌、铅及镍分别上涨1.26%、0.1%、4.27%、2.68%及0.92%,LME3  月期铜、铝、锌、铅及镍分别出现1.65%、-3.56%、0.67%、3.05%及0.24%的变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        经济数据方面,中国9  月贸易数据超预期,其中9  月贸易帐较预期增加125.4  亿至316.9  亿元,以美元计价的出口年率增长至14.5%(E:8.2%)但进口年率下降至14.3%(E:15%)。中国9  月出口数据的大幅增加或与贸易战背景下的企业赶工提前出口有关,故后期的出口数据变化值关注。
        美国经济数据整体稳定,美国9  月核心PPI  年率2.5%,9  月核心CPI  年率2.2%,8  月批发库存月率终值1%,此外周初请失业金人数四周均值依然低于30  万人,整体数据变化不大。欧元区数据略有下滑迹象,其中欧元区9  月Sentix  投资者信心指数降至11.4,德国8  月季调后工业产出月率出现0.3%的负增长,这对周内市场风险情绪的回落起到一定影响。
        本周美联储将公布9  月政策会议纪要,需密切关注会议纪要中是否有暗示放慢显性加息节奏的表述。此外,本周需重点关注美国9  月零售销售数据,本周二及周五将公布的中国通胀数据、工业、投资、销售及三季度GDP  数据。
        LME  Week  传来的消息:在未来12  个月内,铜和镍一致被认为是基本金属中最好的多头配置品种,锌和铝是是相对一致的空头配置品种;此外,多数人对于2019  年全球经济增速较乐观,但对于中国经济增速结构性下降出现一致预期。
        基本金属周内受上证指数及美债收益率(10  年)变化影响明显,与美元的负关联度出现弱化,与原油价格呈现偏强负相关性。
        LME  现货升贴水与国内现货升贴水出现分化,分化的主要原因与国内期货近月合约进入交割有关。
        全球显性期货库存,除锌库存上涨外其他品种延续去库势头。
        2、投资建议:继续关注铜板块,逐步布局工业金属
        维持之前深度报告中的投资建议,铜行业板块依然值得关注。建议继续关注组合配置紫金矿业(40%)、江西铜业(30%)及海亮股份(30%)。工业金属价格短期展现抗跌性,价格影响因素开始向自身基本面强弱过渡。
        

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