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研究报告:广州期货-商品期权一周集萃-181014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-16 16:52:34
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏航,韩日升
研报出处: 广州期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,601 KB 分享者: 旺旺****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周是10  月第一个交易周,本周豆粕m1901  合约继续上涨,延续了国庆节前走势,但是周五白天及夜盘的下跌可能意味着上涨的阶段性结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面数据方面,本周国内豆粕库存连续第4  周显著下跌,不过幅度不明显,可能长假前饲料企业大量备库,而长假归来后购买力度阶段性减弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,9  月底和10  月初是每年美豆新年度订单密集采购期,今年也到了这个中国对美国下半年采购量预测的关键时间点。Wind  新一周USDA  数据显示,美国大豆新年度未发货船单小幅上升,预计这几周就是今年的未发货船单量最高点。正是因为这几周处于美国大豆船单变数最大的时机,中国是否进口美国新一年大豆可能显著影响市场对2018  下半年大豆供给量的判断,才导致了m1901  的牛市在最近两周启动。
        具体的说,天下粮仓对美国大豆船单的判断没有变化,2018  年11  月之前中国的大豆使用应该不会出现短缺,与往年基本保持平齐。但目前的大豆船单数据显示,2018  年12  月至2019  年2  月的大豆供给依然没有定论。这个时期预计南美大豆已经不能满足中国庞大体量的需求了,如果在10  月份中国几乎不进口美国大豆,年底的大豆供给缺口依然有1000  万吨。
        豆粕m1901  上涨可能暂时告一段落,但10  月份变数依然很多,利多与利空同时存在。利多因素主要仍然是中美市场对2018  年底大豆供给的博弈,10  月份是美豆收割的主要时间段,也是美豆船单发货量的证明或证伪时间段,国际贸易消息的变化会继续产生利多影响。但是,最近国内已经有饲料行业呼吁采用“低蛋白日粮饲料”,以应对日渐到来的缺口。
        

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