锌：
        现货方面，LME  锌现货升水  27.5  美元/吨，前一交易日升水  29.75  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据  SMM，上海  0#锌主流成交  23000-23320  元/吨，0#普通对  1811  合约报升水  680-720  元/吨；炼厂正常出货，现货换月后，市场交投较昨日转好，因后期现货报价回归趋势明确，贸易商亦积极出货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）升贴水方面，0#国产早市自升水  780  元/吨左右逐步回落至升水  720  元/吨左右，成交较为疲弱，采购货量较昨日仅小增，整体成交氛围较昨日好转。
        库存方面，10  月  16  日  LME  锌库存减少  0.43    万吨至  18.46    万吨，注销仓单占比下滑至26.66  %。根据我的有色，10  月  15  日锌锭库存  16.01    万吨，较上周五增加  0.76    万吨。镀锌库存  99.03    万吨，较上周增加  3.48    万吨。
        观点：昨日为沪锌  1810  完成交割后的第二个交易日，沪锌指数延续减仓下行。锌锭现实供给仍偏紧张，而本周锌锭库存增幅较大，锌锭升水已现回落迹象。外围气氛方面，美股暴跌对市场带来的恐慌情绪仍在弥漫，短期看国内有色市场风险偏好再度降低，并或引起大量抛售。供应方面，以当前锌价以及锌矿  TC  算，冶炼企业利润高企，且  10  月以后检修减少叠加冶炼厂冬储需求，预计本月锌锭产量将有所恢复。中线看，随着锌矿的释放，供给端上周五锌矿  TC  继续上行，矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC  将维持上行趋势，锌冶炼利润恢复，冶炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，加之进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。
        策略：建议轻仓布局空单。套利：观望。
        风险点：宏观风险。
        铝：
        现货方面，LME  铝现货贴水  1.50    美元/吨，前一交易日为贴水  7.00  美元/吨。根据  SMM，上海成交集中  14170~14180  元/吨，对当月贴水  60~50  元/吨，市场流通货源较昨日略少，特别是尾盘期铝价格小幅上涨之后，市场报价者减少，而中间商随着期铝上行，询价积极，下游企业按需采购，但  10  月份下游企业需求已经开始转弱。
        库存方面，10  月  16  日  LME  铝锭库存增加  7.07    万吨至  99.68    万吨，10  月  15  日，国内铝锭社会库存较上周四减少  0.8  万吨至  155.5  万吨。
        观点：LME  即期对主力合约贴水仅收窄至接近平水，今日为每月三个月以上合约交割日，库存大增  7  万余吨，反应市场供应相对充分且抛货情绪较浓。美延长对  En+和俄铝制裁的最后期限至  12  月  12  日，也反应海外市场供给紧张情绪稍缓。受美股暴跌所产生的系统性风险影响，预计铝市风险偏好将继续降低。国内方面由于新增产能逐渐释放，氧化铝价略有回落，但由于自身成本支撑，氧化铝价回落幅度受限，电解铝成本端支撑仍存，由于铝价下跌，因而铝价与成本倒挂幅度加剧，后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能，预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产，因此成本端看铝的下跌空间或有限。采暖季限产文件已落地，预计利空情绪有所释放，铝价短期或有波段性上涨可能，但由于四季度新增投产较为集中，如果价格持续上涨，则新增产能释放将如期释放，其次铝锭库存仍处在历史高位，因此上行亦有阻力，预计价格在  14000-15000  区间内窄幅震荡。
        策略：中性，单边观望。套利：沪伦比值回落，但未到反套时机。
        风险点：宏观风险。