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研究报告:信达证券-宏观策略特刊:是时候再聊聊这个价值投资模型了-181016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-17 10:05:58
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈嘉禾
研报出处: 信达证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 338 KB 分享者: aar****cn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今年以来,资本市场有了巨大的波动,市场主要指数的跌幅都在20%到30%之间,很多小公司的跌幅甚至更大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        全年至今(10月16日),沪深300指数下跌23.1%,上证综指下跌23%,深圳成分指数下跌33.9%,中小板综合指数和创业板综合指数则分别下跌了34.7%和30.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在这样的市场环境下,投资者开始言必谈国际形势,似乎不看这个就做不了投资。而许多分析和研究,也为了顺应投资者的心理,大谈特谈此类话题。一时间,似乎人人都是国际形势的专家,似乎不谈这些,根本就做不了投资。
        其实,对于价值投资来说,宏观上的形势,永远只是投资的一部分。而更多的工作,则来自于不断寻找更好、更便宜的投资标的,然后以长期持有的态度面对他们(长期持有的态度不完全等于长期持有,这点需要注意)。
        而今年的市场,就给了我们一个很好的例子,那就是在大环境不利的情况下,投资者仍然可以通过价值投资的行为,为自己避免很大一部分亏损。
        在之前的报告中,我们曾经聊过一个简单的模型,就是让投资者选择PE、PB、DY(市盈率、市净率、股息率)三项排名综合最低的一部分股票,然后持有一段时间(比如1年),然后再重新排名、持有,如此滚动计算投资回报率。
        具体细节在以前的报告中有过描述,在此不再赘述。
        这样一个简单的模型,意图就是让投资者能持有性价比数据还不错的公司。因为如果一家公司要在这个模型中胜出,那么它就需要好的盈利、净资产、股息,以及低廉的价格。

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