节后风云突变
自国庆长假之后,A 股刚酝酿的反弹格局风云突变,转入大趋势中的强化下跌趋势阶段,绝大部分板块持续释放系统性风险,仅少部分权重品种形成护盘态势,短短七个交易日,上证综指后撤三百点,击破熔断点,逼近2500 关口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
50 指数补跌后形成中级低点概率较高
在调整过程中,中小创趋势呈现崩塌态势,50、100、300 呈现强度依次减弱的抗跌格局,50 目前表现最强,未击破7 月以来低位,其余指数均已破位,从指数跟随性惯例看,50 指数未来有补跌之可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随后A 股将较大概率探明一个中级低点。同时在近期快速下跌中,此前隐而未发的股权质押等问题令市场形成一定的压力。
风险释放较为充分
目前A 股无论从阶段性跌幅,还是估值、破净率、换手率,低价股比率等,对比历史重要低点,达标的指标越来越多,显示市场情绪低迷已达到相当程度,另一方面说明,A 股的风险释放也较为充分。
压力越大,动力越强
近期A股下跌的触发因素看似主要是由于外盘呈现较大调整而形成,美债10 年期利率上行至3.2%一线,最终制约了美股,引发国际市场震颤。
而A 股在此环境下,强化了下跌趋势。而管理层在政策安排上紧急出台了降准1 个百分点,证监会开始展开一线调研,表态严监管向稳市场信心转变的政策表态,财政部长表态加快降税减费措施的落地。地方政府也开始启动缓解上市公司流动性和股权质押措施,成立类似救助基金对于优质错杀公司实施扶持,以帮助其渡过难关。
政策层面自三季度以来从稳增长-扩基建、降税费启动进程中,恰逢外部压力接踵而至,对冲先前政策层面利好,所以后续加快经济层面扶持政策的落地,推动资本市场稳定信心的措施需要加快落实和推进。
我们判断,越是艰难的内外环境,政策被倒逼落地的效率、迫切性将越高。四季度跌势穷尽后产生中期低点,并在政策转化中产生中级反弹的概率反而更高。