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锌,下跌,+。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观利空,量价中性,基本面中性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观边际情绪还是比较混沌,地缘政治问题及可能出现的新一轮全球经济危局正在酝酿,VIX走高黄金价格上行,沙特和美国的对抗标志着原油的国际合作终结。从G30墨西哥前外长的提问看出,美墨加的谈判最终并没有以美国全面胜利而告终,因而未来的全球市场合作很难现在下定论。但一定的是,美股若出现最终崩盘,股票商品很难幸免。
量价方面,LME WEEK对2019年锌价的态度不是特别悲观,略超出预期,上周伦锌带着涨了一下,但是存续性欠佳,资金带动的有效性很难说。
基本面方面,进入十月后国内的加工费大幅上扬,炼厂的利润有了保证,如若没有强制性的减产检修10-12月份的开工率将明显走高,目前看锌精矿的供应逐步宽裕,则后续锌锭的供给量应该有所保证。
总体上看,央行正视了贸易摩擦的负面情绪,风险对冲下国内的经济环境短线会有一定的改善,外盘的可能止盈以及国内的加工费走高是相对利空的问题,但税改带来的情绪改善作用下锌价还是有一定的支撑,因而中长期缓速下行的概率较大,而短线可能维持高位调整的状态。
铅,震荡,+。宏观利空,量价利多,基本面中性。
宏观方面参考锌。量价上,铅市超跌反弹,基本面对于此轮上行的助推不大,或为对冲基金的盘面配置带动的,铅锌价差在LME WEEK年会后大幅修复的概率较低,因而这是反弹节奏而非基本面支撑的问题。基本面方面,原生铅炼厂开工率下滑,炼厂供货有限补库困难。下游大多完成节前补库,对基本面支撑偏弱。
总体上看,现在市场情绪料将随时扭转,确定性趋势不强,上涨的驱动因素略大,目前最大的问题在于欧元会不会出现大问题,意大利在和"德国模式"下的欧盟玩对手盘,是放开负债或是让欧元崩溃二选一,而这对于欧盟稳定性都是个很大的冲击,基于此以美元计价的商品将间接受到较大影响。