一、事件概述
公司发布2018 年三季度业绩预告:公司前三季度实现净利润45,000 万元-50,000 万元,同比增长38.40%-53.78%;第三季度净利润15,810 万元- 20,810 万元,同比增长36.84%-80.12%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
业绩快速增长,环比稳步提升
公司前三季度的净利润中值4.75 亿元,同比增长47%左右;Q3 净利润中值1.83亿元,同比增长58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度收购子公司科信盛彩并表,并表利润在1000 万-2000万之间,假设并表1500 万,扣除并表因素,公司Q3 净利润约1.68 亿元,环比增长约10%。科信盛彩具备8100 个机柜,目前已经上架约80%,今年业绩承诺9200万,按照9200 万业绩计算,2018 年将为公司贡献至少3800 万元净利润。
收入增速超50%,云计算主力贡献
2018 年前三季度公司业绩稳步增长,公司主营业务云计算及相关服务和 IDC 及其增值服务继续保持增长势头。预计 2018 年前三季度公司营业收入较上年同期增长超过 50%,云计算及相关服务收入较上年同期增长约 60%,其中AWS 部分Q3收入在6 亿左右,环比提升20%,云计算及相关服务收入占 2018 年前三季度营业收入达 70%以上。
IDC 项目进展顺利,科信盛彩并购完成
全球云计算正在飞速向前发展。2018 年上半年,全球科技巨头亚马逊营收、净利润实现快速增长,其中AWS 在2018Q2 收入61.05 亿元,同比增长49%,占亚马逊营收11%;AWS 净利润达到16.42 亿美元,同比增长79%,占总营收66%。光环新网是亚马逊在中国重要合作伙伴,为进一步加深与AWS 合作,上半年成立子公司光环云数据有限公司,专注于云计算服务与营销,未来有望进一步提升公司收入水平和整体竞争力。
三、盈利预测与投资建议
预计公司2018~2020 年EPS 分别为0.42、0.60 和0.81 元,对应PE 为34 倍、24 倍和18 倍。公司近一年PE 最低值和平均值分别为35 和99 倍。维持“推荐”评级。
四、风险提示:
AWS 业务发展不及预期;IDC 机房建设不及预期。