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房地产行业研究报告:国信证券-房地产行业专题:优势地产股或具备较高的股息率-181017

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-10-17 13:31:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 区瑞明
研报出处: 国信证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 超配
研报大小: 784 KB 分享者: adm****lk 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        现金分红、股息率是重要的股票研究视角
        对机构股票投资者而言,股息率是重要的研究视角。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在当前股价位置,对房地产A  股及H  股过去三年的股息率进行专题研究,并梳理了2018  年、2019  年WIIND  一致预期的动态市盈率、2018  年中报的净负债率,以及2018  年以来的股价表现,供机构投资者参考。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        A  股高股息率房地产企业概览
        截至2018  年10  月16  日,按WIND  给出的结果,A  股房地产板块130  家房地产企业2015  年、2016  年、2017  年静态股息率(以下标的仅作列示,不做推荐):①连续三年大于3%的房企为22  家,如荣盛发展、万科A、天健集团;②连续三年介于2%~3%之间的房企为10  家,如华夏幸福、保利地产、蓝光发展;③连续三年介于1%~2%之间的房企为18  家,如招商蛇口、华侨城A、阳光城。
        H  股高股息率房地产企业概览
        截至2018  年10  月16  日,按WIND  给出的结果,H  股房地产板块71  家房地产企业2015  年、2016  年、2017  年静态股息率情况如下(以下标的仅作列示,不做推荐):①连续三年大于5%的房企为11  家,如禹洲地产、富力地产、合景泰富集团;②连续三年介于3%~5%之间的房企为24  家,如远洋集团、宝龙地产、旭辉控股集团;③连续三年介于1%~3%之间的房企为15  家,如龙光地产、彩生活、华润置地。
        优势地产股估值较便宜,或具备较高的股息率
        在当前股价位置,国信证券房地产研究团队重点推荐的优势地产股的估值已比较便宜,并且其股息率大多连续三年维持在较高水平,2017年的股息率较前两年提升明显。
        A  股如荣盛发展、华侨城A、万科A、华夏幸福、新城控股、招商蛇口、保利地产的2017  年静态股息率分别达6.27%、5.73%、4.28%、4.26%、4.07%、3.80%、3.74%。
        优势地产股中的内房股,其股息率较A  股更高,包括远洋集团、禹洲地产、宝龙地产、旭辉控股集团、中国恒大、龙光地产的2017  年静态股息率分别达11.3%、11.24%、8.8%、7.44%、6.66%、5.66%。
        假如上述优势地产股2018  年现金分红不低于2017  年,在当前股价位置,可以判断:优势地产股或具备较高的股息率。
        风险
        若房地产行业降温超出市场预期而政策又迟迟不转暖。
        

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