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非金属建材行业研究报告:国信证券-非金属建材行业周报(18年第41周):水泥提价,库存进一步走低-181015

行业名称: 非金属建材行业 股票代码: 分享时间:2018-10-17 16:02:36
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄道立,陈颖
研报出处: 国信证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,736 KB 分享者: xiy****76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前  3  位的个股
        10.08-10.12,本周沪深  300  指数下跌  7.80%,建筑材料指数(申万)下跌  8.06%,建材板块跑输沪深  300  指数  0.27  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3  位的个股:万年青(6.6%)、坤彩科技(5.6%)、华新水泥(5.1%);居后  3  位的个股:金圆股份(-19.4%)、扬子新材(-21.3%)、罗普斯金(-38.6%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        过去一周行业量价库情况跟踪
        本周全国  P.O42.5  水泥平均价为  431  元/吨,环比上涨  0.43%,同比上涨  20.97%。本周全国水泥库容比为  50.8%,环比下跌  2.3%,同比下跌  12%。价格上涨地区主要是天津、山西、江苏、山东、安徽、广西和湖南等地,幅度  10-30  元/吨;回落地区仅贵州贵阳和遵义,幅度  20  元/吨。国庆节过后,水泥市场需求基本恢复正常,价格继续走高,10  月北方各地将陆续出台冬季错峰生产方案,执行时间多在  11  月初或中旬,在后期供给减少预期下,有利于全国水泥价格继续攀升。
        本周玻璃现货价格环比下跌  0.61%。截至  10  月  13  日,玻璃期货活跃合约  1901周报收于  1341  元/吨,环比下跌  1.47%。现货平均报价为  81.45  元/重量箱,环比下跌  0.61%,同比上涨  4.46%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价  1670.5  元/吨,环比下跌  0.81%。
        截至  10  月  11  日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为  70.97  美元/桶,较上周环比下跌  4.53%。截至  10  月  13  日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价  585  元/吨,较上周环比上涨  0.86%。截至  10  月  12  日,全国重质纯碱市场价(中间价)1868  元/吨,较上周未发生变化。截至  10  月  10  日,进口废纸到岸价(美废  8#)为  210  美元/吨,较上周未发生变化。
        行业要闻简述
        ①银川打响秋冬污染防治攻坚战;②《长三角地区  2018-2019  年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》发布;③黑龙江省所有水泥熟料生产企业  10  月  20  日起停产半年;④安徽发布蓝天保卫战三年行动计划;⑤多省发文限制或禁止平板玻璃项目的建设。
        行业策略及投资建议
        今年以来板块基本面正沿着我们前期新均衡理论所推演的方向运行,但近期环保部“不应该有相关环保限产要求”的提法引发市场对“新均衡”是否会被打破的担忧。我们认为:一方面,水泥行业从目前各地出台的错峰限产政策来看,错峰限产天数较去年是增加的,且涉及范围更大,目前看来未来淡季错峰有望进入常态化,行业运行稳定性加强;而玻璃行业,企业间环保管控有较大差异,后续假设限产不“一刀切”,只需严格执行最新排放标准,产能仍有收缩关停的空间,再加之考虑行业产能自然的冷修周期,未来  2-3  年产能收缩趋势仍存在;另一方面,宏观政策边际微调已“二次确认”,周末央行降准,财政部再度确认未来减税思路等均体现出政策托底意图,预计  3-4  季度建材现货价格整体稳中有升,年内业绩无忧,逢调整买入业绩扎实或前期超跌的优质龙头标的。持续推荐:海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、伟星新材、东方雨虹;其他标的关注中国联塑、三棵树、帝欧家居、中材科技、再升科技、长海股份。
        风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期;
        

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