投资要点:
        在2007至2017年十年的期限下，我们将食品饮料行业的上市公司排名，并取前二十名组成所谓的“高股息股票组合”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将该组合分别放入十年、五年和三年的持有期限下，试图发现不同持有期限下同一股票组合的风险和收益情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在2007至2017年持有期内，高股息股票组合的加权平均年收益率是74.71%，其中超过60%的收益由贵州茅台单只股票所贡献；如果剔除贵州茅台，高股息股票组合的加权平均年收益率是28.79%。
        2007至2011年，组合的加权平均年收益率是34.20%，其中贵州茅台的贡献接近40%；剔除贵州茅台，组合的加权平均年收益率是20.63%。
        2013至2017年，组合的加权平均年收益率是52.23%，其中贵州茅台的贡献为60%；剔除贵州茅台，组合的加权平均年收益率是20.81%。
        2010至2014年，组合的加权平均年收益率是12.74%，其中贵州茅台的贡献为41%；剔除贵州茅台，组合的加权平均年收益率是7.5%。
        我们将三年期限分别划分为2007-2009年、2010-2012年、2013-2015年和2016-20181H等四个阶段，对应的组合平均年收益率分别为32.72%、14.06%、14.38%和59.69%。
        大体上，组合的收益波动随着持有期的缩短而逐渐加大，暗示投资者在条件允许的情况下，尽可能长时间地持有一个选定的股票组合。组合的收益率随着持有期限的缩短而下降：十年持有期限下的组合平均收益率是75%，五年是33%，三年是30%。
        食品饮料行业的高股息股票组合的收益率与市场之间的贝塔值在0.6至0.75区间，风险远远低于市场整体。但是，该组合近年来与宏观经济和市场整体的联动性有上升的趋势。
        风险提示：由于观察样本仅限于食品饮料行业，且观察期限仅限于2007至20181H，故得出的结论仅针对相关的组合，而非普遍性结论。