????????行情回顾与操作建议
????????10??月??17??日期货市场，大连玉米期货主力合约??1901??平开后震荡小幅收高，终盘收阳，最高??1859，最低??1851，收于??1858。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
????????10??月??17??日现货市场，山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价??1830-1970??元/吨一线，较昨日持平；辽宁锦州港口玉米主流收购价在??1770-1800??元/吨，较昨日持平，2018??年新玉米水分??30%收购价1450-1460??元/吨，较昨日持平；广东蛇口二等陈粮价格在??1920??元/吨，较昨日持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????宏观政策方面，临储拍卖端，10??月??12??日，国家临储玉米拍卖继续进行，计划拍卖量??4000047??吨，实际成交??656845??吨，成交率??16.42%，较??9??月??28??日的??14.41%回升??2.01??个百分点，成交均价??1443??元/吨，较9??月??28??日的??1447??跌??4??元/吨。临储拍卖成交率较上周回升，成交价均较上周小幅回落，临储拍卖持续保持高频投放，10??月??18-19??日继续投放??800??万吨，截止??10??月??12??日，临储??2014??和??2015??年度玉米共计成交约??8953万余吨，剩余约??8526??万吨；贸易端，中美贸易加征关税后，进口玉米机高粱等谷物替代品价格优势丧失，将进一步提振玉米的饲用需求。
????????产业链方面，供给端，关于减产炒作已明显降温，但今年市场对于玉米产量存在较大分歧，从当前跟踪的形式看，仅吉林、辽宁局部出现较严重减产，但整体上，一些优势产区新作玉米长势情况仍较好，加上今年种植面积的增加，全国总产量或较去年略增，当前天气情况大体利于玉米秋收，进入??10??月份后，主产区新季玉米将大面积由南向北收割上市，据农业农村部农情调度，截至??10??月??11??日，全国秋粮已收获64%，进度同比快??0.7??个百分点，其中，玉米完成??70%，进度同比持平，其中，云南秋粮收获过??6??成,????贵州、湖北、山东秋粮收获均接近尾声，河北收获过??8??成，山西收获过??8??成，黑龙江收获近??5??成，吉林收获过??4??成，季节性供应压力将进一步增强；饲料养殖端，非洲猪瘟蔓延，市场恐慌心理加重，不但造成养殖户抛售肥猪，同时严重打击补栏积极性，生猪存栏难以短期恢复，不利于饲料消费的增长，无法对玉米的饲用需求产生有效提振；深加工端，深加工企业利润较好，开工率逐步恢复，对玉米的需求也将逐步恢复，加之库存逐步消耗，对玉米的需求有所提振；库存端，新粮大规模上市前港口玉米库存将逐步降低，当前南北方港口库存去化速度加快，库存压力得到很大缓解。
????????期现价差结构方面，玉米期价结构未有改变，近月升水现货，远月升水近月，远月升水幅度持续处于历史同期最高水平，玉米的阶段性供需宽松或将出现，现货价格或难以大幅上涨，1??月合约的仓单压力将得到集中体现，远月??5??和??9??月合约的高升水状态是否得以延续也存在疑虑，上涨空间可能有限的同时要特别警惕现实不及预期所带来的以期货下跌而价差回归的可能性。
????????综上，玉米多空并存，供需矛盾并不突出，但新季玉米种植成本上升，优质陈玉米价格相对抗跌，或限制新玉米下行的空间，以弱势震荡为主，长期来看玉米重心或将抬高。策略上，不建议做空，可逢低少量布局远期多单轻仓持有，谨慎投资者以观望为主。