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研究报告:银河期货-贵金属日报:避险与加息博弈,金银再做过山车-181018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-19 08:02:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 万一菁
研报出处: 银河期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 2,307 KB 分享者: ljc****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾与分析
        昨日,受美国计划退出万国邮政联盟消息的影响,美股暴跌,市场避险情绪再度升温,助力金银上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但此后,美联储会议纪要表明,美联储无畏特朗普抨击,坚持其加息道路,又令金银承压下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金银市场再现过山车行情。
        ETF  持仓方面,SPDR  黄金和SLV  白银ETF  持仓均保持不变,依然维持在738.99吨和10354.73  吨。加息方面,受美联储会议纪要的影响,昨日美联储12  月加息概率再次升至80%上方。据CME“美联储观察”,今年12  月加息25  个基点至2.25%-2.5%区间的概率为81.4%。
        据新华网报道,美国白宫17  日宣布,美国启动退出万国邮政联盟程序;如未来一年未能与万国邮政联盟达成新协议,美国将会退出。声明同时说,不管协商结果如何,美国将在“现实允许的情况下”尽早开始实施美方自定的“终端费”费率,实施日期不会晚于2020  年1  月1  日。受该消息影响,本已经企稳的美股再次暴跌,金银受到提振一路上冲至关键压力位附近。但此后美联储会议纪要又令美股重振信心,避险情绪消退令金银价格回落。
        今天凌晨公布的美联储会议纪要显示,全部美联储官员都认为继续渐进加息是适合的,多数人支持利率暂时超过预计的长期中性水平,而且他们认为删除“货币政策立场仍宽松”这一说辞并非改变预期利率路径。这表明美联储将无视特朗普的多次抨击,  坚定按照原有计划进行加息。因此,一扫此前市场对美联储12  月加息与否的顾虑,令金银价格再度承压。
        今日,将公布多个美国经济数据,除非公布数据与预期有较大的偏差,否则预计对金银影响相对较小,或日内就能得到“消化”。近期,金银走势较强,主要原因是受避险情绪影响,基本面方面,由于美联储12  月加息概率始终较大,上方承压较重。在这样的情况下,避险情绪的消退必会带动金银价格的下行。因此,关注市场避险情绪的增减是判断近期金银走势的主要依据。
        分析逻辑
        近期受美股股市走势影响较大,美股若只是短线回调的话,则后期金银将继续承压下行,反之金银将受到一定的支撑。建议关注美国经济数据是否出现回落,这对此后加息进程影响较大。
        市场关注
        1.  政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);
        2.  美国经济数据、美联储官员讲话等;
        今日观点
        注意金银上方压力

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