川财观点
【汽车】中汽协的数据显示,2018 年 9 月全国汽车产销量分别为 235.62 万辆和 239.41 万辆,同比分别下降 11.71%和 11.55%,1-9 月乘用车销量同比增速仅为 0.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新能源汽车 9 月份产销量分别同比增长 64.43%和 54.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对此,我们认为:受贸易摩擦等宏观事件影响,消费者购车意愿降低,汽车销量持续走低,新能源汽车市场继续逆车市上行,成为汽车行业的主要投资逻辑。新能源汽车继续沿着纯电动、高续航方向发展,高续航车型市场认可度持续走高。但总体来看,近期中美贸易摩擦升温,汽车行业受波及程度较深,板块恐难有趋势性上涨行情,提示投资风险。
【轻工制造】造纸板块:教材秋季招标采购开始,文化纸需求有望增加;浆价继续维持高位,拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益;拥有海外布局的企业可以规避贸易摩擦,相关标的有太阳纸业。家居板块:定制家居方面,受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整;门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围,相关标的有欧派家居、尚品宅配。成品家居板块,受出口退税比率提升影响,拥有出口业务的软体家居板块有望获益,顾家家居/喜临门/梦百合 2017 年外销占比为 36%/22%/82%,同时软体板块还受益于人民币贬值和原材料 TDI 价格大幅下降,当前我们看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居龙头顾家家居,及自主品牌放量的喜临门。
【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是 2018 下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块,建议关注相关标的。
【电气设备】国家林业局和草原局就《关于规范风电场项目建设使用林地的通知》面向社会公众征求意见,根据征求意见稿,25 度以上坡地禁止建设风电项目。若正式文件与征求意见稿相同,预计湖南、浙江、江西等省份的装机规模将受到较大影响。根据行业内人士的判断,文件正式版大概率会与征求意见稿有所差别。风电产业链相关上市公司三季报将于月内陆续披露,从产业链盈利传导的角度来看,新增装机增长叠加弃风率下降对运营商的利好已显现的较为充分,站在当前时间点,我们认为整机依然是风电产业链中格局最好的环节,调整后具备较强安全边际。建议关注整机板块市占率较高的企业,相关标的:金风科技。
【国防军工】受美股大跌、中美贸易摩擦持续等因素影响,军工板块作为高贝塔板块跌幅较大,当前动态估值处于历史低位。军工板块自 8 月初至 9 月底受中报业绩超预期等因素影响持续上涨,短期内板块预计有所回调。全军武器装备采购信息网 9 月发布采购公告次数为 161 次,单月次数历史最高,随着军改影响逐步减弱,科研院所改制、军品定价机制、军民融合等改革的实施,行业基本面改善明显,我们看好军工板块的长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。
行业动态
【汽车】
1)全国汽车标准化技术委员会发布了《电动汽车用电动动力系噪声测量方法》(征求意见稿)。该标准规定了电动汽车用电动动力系噪声的测量方法,具体包括声功率级、表面声压级的确定导则,适用于电动汽车用电动动力系及其子系统。(电动汽车资源网)
2)全国汽车标准化技术委员会发布了《电动汽车用绝缘栅双极晶体管(IGBT)模块环境试验要求及试验方法》(征求意见稿)。该标准规定了电动汽车用绝缘栅双极晶体管(IGBT)模块环境试验要求和试验方法,适用于电动汽车用电机控制器的 IGBT 功率模块环境可靠性试验,其它集成 IGBT 功率模块功率变换装置可参照使用。(电动汽车资源网)
3)武汉市交委物流局发布了《关于促进现代物流业加快发展的若干政策(征求意见稿)》,文件提到,纯电动货车运营将获得补贴,对纯电动货车不少于 100 辆的企业,且单车年行驶里程达到 2 万公里的,按每车每年 3000 元给予运营补贴,具有冷藏功能的,按每车每年 4500 元给予运营补贴,单个企业每年补贴最高不超过 100 万元。(电动汽车资源网)
4)日前,荷兰电池制造企业 Lithium Werks BV 决定投资 16 亿欧元(约 127 亿人民币)在长江三角洲地区建设电池工厂并设立研发基地。当地时间 10 月 16日中午,李克强总理与荷兰首相吕特共同见证了该合作协议的签署。(电动汽车资源网)
【电气设备】近日,安徽省发改委发布了4个风电场项目核准前公示,包括萁星颍泉区尚营风电场项目、国电电力霍邱长山风电场项目、华润濉溪县孙疃风电场项目、中远溪濉溪县北部风电场项目。(北极星风力发电网)
公司要闻
金固股份(002488):2018 年前三季度,公司共实现营业收入 22.38 亿元,同比 增 长 7.92%;实现归属于上市公司股东净利润 1.26 亿元,同比增长4309.46%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为 1.1 亿元,同比增长1333.54%。其中,第三季度,公司共实现营业收入 7.75 亿元,同比增长 0.81%;实现归属于上市公司股东净利润 4227.12 万元,同比下滑 37.76%;实现归属于上市公司扣非净利润 3943.21 万元,同比下滑 40.18%。
福田汽车(600166):公司拟通过北京产权交易所公开挂牌转让所持有的全资子公司北京宝沃 67%股权,挂牌价格为 38.69 亿元。
八菱科技(002592):公司控股股东杨竞忠与南京红太阳金控供应链有限公司签股权转让意向协议,杨竞忠拟将公司 20%股份,以初步确认价 20 元/股,转让给南京红太阳。该转让价较公司最新收盘价溢价 96.5%。此次股权转让目的是为了引进战略股东。若股权转让最终实施,杨竞忠及其一致行动人合计持股将由 42.27%降至 22.27%,没有导致公司控股权变更。
宝钢包装(601968):预计 2018 年前三季度净利润为 2580 万元到 3150 万元,实现扭亏为盈。报告期内,公司产销量稳步增长,价格探底回升,营业收入增长,费用效率进一步优化。
中电兴发(002298):拟在 6 个月内,以不超过 9 元/股的价格,回购 1.5 亿元-3 亿元股份,用作实施股权激励计划(包括但不限于限制性股票)、员工持股计划或者予以注销并减少注册资本。
钢研高纳(300034):公司前三季度实现营收 5.32 亿元,同比增长 10%;净利6749 万元,同比增长 57%。
风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。