扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

半导体行业研究报告:国金证券-半导体行业:从台积电看全球晶圆代工及半导体产业需求-181019

行业名称: 半导体行业 股票代码: 分享时间:2018-10-19 09:52:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 樊志远
研报出处: 国金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 507 KB 分享者: 188****24 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        点评总结
        在公布符合市场预期的三季度获利后,因为挖矿芯片需求下滑及消费性芯片客户的库存整理,台积电公布了稍微低于市场预期的四季度销售数据,预计环比成长  10.6-11.8%,  同比成长  3.8-4.9%,及较低的毛利率(47-49%)及营业利润率(36-38%)预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在排除苹果  7纳米  对台积电的特有贡献后,我们预期全球晶圆代工产业第四季度销售环比成长不易,联电及中芯国际第四季度销售额能持平就已属表现不错。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)更乐观于上一季度法说,台积电看好明年底7纳米/7纳米+的流片产品将超过  100  项(相比于今年底的  50  项产品流片),预期明年会让  7纳米/7纳米+占总销售额远超过  20%,这远比今年  10纳米  加上  7纳米  的销售总额对台积电贡献的  19%高出一筹。这将让台积电明年销售额及获利同比成长有机会挑战  10%以上,当然利好于率先设计及使用台积电  7纳米的苹果  Xs,  Xs  Max,  Xr  苹果(A12),  华为Mate20(海思麒麟  980),超威,  嘉楠耘智  ,  塞灵思,创意电子等公司,不利于没有  7纳米的英特尔和三星电子,及迟迟没看到使用台积电  7  纳米制程产出的高通,联发科,比特大陆等。就短期而言,台积电认为四季度挖矿半导体业务仍没起色,因为之前挖矿业者大量使用  28纳米,当  28纳米  挖矿芯片需求消失转到  7纳米  又没立刻接上,供过于求及价格不佳的  28纳米  晶圆代工业务就对联电,中芯国际等竞争者第四季的展望雪上加霜。最后,台积电虽然维持其  2018  资本支出在  100-105  亿美金,未来几年为  100-120  亿美金,但需求强劲的  7纳米  设备大多是  10纳米  转换而来,加上前三季才花费不到年度目标的66%,我们国金证券研究所不认为台积电今年或明年会投  100  亿美金资本支出(有个  90  亿美金就属不易),这当然对全球晶圆代工设备大厂应用材料,东京电子,及泛林集团不利。
        投资建议
        中国大陆/台湾  重点关注公司:台积电,联电,中芯国际
        全球重点关注公司:超威,高通
        风险提示
        虽然台积电对明年晶圆代工产业的展望乐观,但我们以为主要是因为  7纳米/7纳米+的需求带动,而有利于唯一能提供7纳米/7纳米+的台积电,而没有  7纳米的晶圆代工厂,同比成长幅度应不排除远低于今年的  6-7%成长。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com