扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中电环保研究报告:国联证券-中电环保-300172-大工业水处理优势公司,污泥耦合发电领军者-181015

股票名称: 中电环保 股票代码: 300172分享时间:2018-10-19 17:07:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯瑞齐
研报出处: 国联证券 研报页数: 30 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 2,212 KB 分享者: hej****04 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  “3+1”产业布局的环境综合服务商
  公司电力水处理起家,目前发展为“3+1”产业布局,包括水环境治理、固废处理和烟气治理,以及环保产业协同创新平台,可以为重点工业和市政领域提供全产业链和全生命周期的综合服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年上市以来业绩稳健增长,公司预告18年前三季度归母净利润同比增长15-30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  大工业水处理技术领先,积极拓展非电领域市场
  公司牵头的国家水专项“零排放”项目顺利验收,巩固了大工业水处理的优势地位,截止当前,关键技术推广工程累计50多项,年处理废水量近1.3亿吨,年节水近8500万吨。非电水处理市场空间为电力的2.7倍,公司近两年来积极拓展非电市场,17年内承接合同金额创历史新高,18年延续良好态势。核电凝结水公司国内市占率过半,18年三代核电建设进展顺利,提升核电重启预期,公司核电业务或将受益。目前公司在手完成的水环境治理订单11.83亿元,订单饱满为未来业绩释放提供保障。
  电力+市政优势整合,低成本燃煤耦合污泥技术助力迅速扩张
  公司依靠电力+市政的资源优势,以及“高效节能污泥干化设备”等核心技术,成功拓展“污泥耦合发电”商业模式,成本优势显著,上半年7个项目入选两部委发布的燃煤耦合生物质发电技改试点建设名单,占居污泥类项目数量的25%,全国第一,已在全国范围内合作投资、建设、运营近20个燃煤耦合污泥发电基地,年处理规模超过100余万吨,正在跟踪开发的项目全部投建后,年处理规模有望达到200万吨,为耦合发电行业领军者。
  首次覆盖,给与“推荐”评级
  预计公司18-20年归母净利润分别为1.33亿、1.69亿及2.06亿元,对应PE分别为21x、16x及13x,首次覆盖给予“推荐”评级。
  风险提示
  毛利率下滑;市场拓展不及预期;项目推进不及预期;政策性风险
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com