周报摘要:
上周黑色品种涨跌互现,螺纹钢1901合约跌0.73%,热轧卷板1901合约跌1.4%,铁矿1901合约涨0.29%,减仓4.4万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
现货市场上,本周初港口现货成交一般,随着周中盘面大涨,成交转好,周末趋于冷清。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)青岛港PB粉报价545元/湿吨,较前一周上升11元/湿吨。PB块报758元/湿吨,较前一周上涨13元/湿吨。巴混报572元/湿吨,较前一周上涨7元/湿吨。
汇率方面,周五人民币兑美元中间价报6.9387,周内汇率稳中有小幅贬值。
矿石基本面分析:
供给:北方港口到港量1141万吨,前值1097,环比增加4%;澳大利亚、巴西发货2391万吨,前值2149万吨,环比增加11%。
需求:上周45港口日均疏港量291.9万吨,前值290万吨,疏港量小幅上升。
库存:上周铁矿石港口库存14528,前值14353万吨,环比增加1.2%,港口库存增加。
外矿季报概览:上周三大矿山公布7-9月季度报,力拓第三季度铁矿石产量为8250万吨,同比减3%;销售量为8190万吨,环比降5%;BHP第三季度总产量6934.2万吨,环比减少280.3万吨,同比增506万吨。销售量6942.1万吨,环比减少196.4万吨,同比增609.9万吨。淡水河谷第三季度产量总计1.049亿吨,为历史新高,环比增8.5%,同比增10.3%。
观点:
上周矿石成交持续向好,钢厂维持补库状态,港口疏港量仍处高位区间,铁矿供需关系小幅改善。我们认为进入取暖季限产周期,市场普遍认为河北地区环保限产对盘面的影响较去年减弱,后续矿石需求或会好于预期。汇率和运费角度来看,上周人民币贬值及运费上升均对矿石有了成本上的支撑。此外,从基差角度看,上周五曹妃甸金布巴折盘面基差为36元,基差再度扩大至高位区间,基差收缩动力致使盘面有跟随现货补涨空间。
总体而言,我们认为矿石基本面得到改善,基差扩大使得盘面向上仍有空间。