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机械设备行业研究报告:东吴证券-机械设备行业Q3业绩前瞻:油服环比改善显著,工程机械与精选先进制造持续高增长-181021

行业名称: 机械设备行业 股票代码: 分享时间:2018-10-23 13:14:22
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈显帆,周尔双,王皓
研报出处: 东吴证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,120 KB 分享者: liu****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.推荐组合
        【杰瑞股份】、【海油工程】、【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】
        2.投资要点
        Q3  业绩前瞻:油服环比改善显著,工程机械与精选先进制造持续高增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据机械设备行业目前已知三季报预报情况,剔除宁波东力(公司在收购过程中遭遇合同诈骗,前三季度预计亏损31  亿元以上)等异常因素影响后,212  家上市公司前三季度净利润上限合计233.98  亿元,同比+51.64%;净利润下限合计188.65  亿元,同比+22.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第三季度单季净利润上限合计97.37  亿元,同比+41.68%;净利润下限合计52.04  亿元,同比-8.36%,单季增速环比有所放缓。
        油服:整体改善显著,Q3  业绩增长情况维持较好水平。油服板块8家上市公司前三季度净利润上限合计4.22  亿元,同比+295.35%;净利润下限合计3.20  亿元,同比+200.21%。第三季度单季净利润上限合计2.79  亿元,同比+123.09%;净利润下限合计1.78  亿元,同比+42.05%。考虑到2017H1  业绩基数较低导致2018H1  改善较为显著,虽然2018Q3  增速有所放缓,但业绩增长情况仍维持在较好水平。其中,民营油服龙头杰瑞股份预计2018Q3  单季度盈利1.56-1.80  亿元,18Q1/Q2  分别盈利0.34/1.52  亿元,单季环比向上态势明显。
        锂电设备:板块龙头领跑,Q3  持续高增长。锂电设备板块6  家上市公司前三季度净利润上限合计10.38  亿元,同比+77.96%;净利润下限合计891.72  亿元,同比+52.81%。第三季度单季净利润上限合计3.86  亿元,同比+97.31%;净利润下限合计2.39  亿元,同比+22.26%,上限增速环比略有增长。其中,板块龙头先导智能预计Q1-Q3  盈利5.0-5.9  亿元,同比+80%-110%,Q3  单季同比+110%-140%,后续订单持续可期。
        工程机械:Q1-Q3  净利润同比实现翻倍。工程机械板块5  家上市公司前三季度净利润上限合计28.53  亿元,同比+93.25%;净利润下限合计25.81亿元,同比+74.84%。第三季度单季净利润上限合计7.88  亿元,同比+30.26%;净利润下限合计5.16  亿元,同比-14.69%,单季增速环比有所放缓。2018Q1-Q3  挖机销量15.6  万台,超越2011  年15.2  万台的历史最高水平,预计Q4  挖机销量有望达5  万台(同比+30%)。
        半导体设备:Q3  维持前两季度高增速。半导体设备板块7  家上市公司Q3  全部保持盈利,前三季度净利润上限合计6.64  亿元,同比+36.19%;净利润下限合计5.84  亿元,同比+19.81%。第三季度单季净利润上限合计2.84  亿元,同比+24.87%;净利润下限合计2.04  亿元,同比-10.27%,总体维持平稳增长。其中,板块龙头精测电子预计Q1-Q3  盈利1.86-2.00  亿元,同比+62%-74%。
        风险提示:油价大幅波动风险、固定资产和房地产投资低于预期

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