自2017 年下半年开始的基金持仓的一季度风格一切换趋势仍在持续,三季度主板、大市值、金融地产板块加仓明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基金市场概况:2018 年3 季度公募基金数量和总规模微增,但另类投资基金份额与净值整体环比减少,QDII 净值增加最多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2018 年3 季度,全部基金数量达到5020 只,较2 季度增加46 只;份额达到12.8 万亿份,环比增长3.2%;总资产净值接近13 万亿,环比增长2.2%。其中债券型基金数量增加最多,QDII 基金净值增加最多。
板块持仓:主板配置比例在今年三季度有所回升,中小板和创业板配置比例下降。主板从去年四季度开始,配置比例持续下降,相应的中小创配置比例有所上升。但是这一趋势在今年三季度发生了改变。截止到3季度,基金重仓持股中,主板配置占比66.3%;中小板持仓略降至21.1%;创业板持仓占比略降至12.6%。
大小风格配置:就基金市值风格来看,大市值持仓比例再度回升,无论是主板、中小板还是创业板都是如此。在今年二季度的时候主板大市值配比回落明显,但是这一趋势在今年三季度有了明显变化。2018 年三季度开始大市值风格再度延续,整体大市值股票占比从88.2%回升到88.6%;其中,主板大市值股票占比从89.8%回升到91.5%。
基金板块风格配置:金融地产板块配置从2 季度的12.1%大幅回升至18.0%;其他三个板块的配比都有所降低。消费板块配比从47.4%下降到43.7%;周期板块配比从21.2%略微下降到 20.7%,成长板块配比从19.3%下降到17.6%。
基金行业持仓:从29 个一级行业来看,三季度非银金融、银行和房地产行业获环比加仓最多。行业配置比例变化方面,配置比例环比增加最多的是非银金融、银行、房地产等;配置比例环比减少最多的是家电、医药和电子元器件等。这和风格季度轮换的结果是类似的,金融地产配置比例得到一定的修复。机构持仓的行业季度轮动仍在继续。2 季度被减持的金融地产在三季度被大举加仓;而二季度被加仓最多的消费板块如医药,则是被减仓最多的板块之一。
基金重仓股:3 季度前二十大重仓股中,金融地产板块龙头股排名上升,重仓股集中度有所提升。中国平安再度回到榜首,贵州茅台跌落第二。
前20 大重仓股中排名跃升明显的主要有:万科A(+41 名)、中国太保(+12 名)、洋河股份(+12 名)、中国国旅(+22 名)。3 季度重仓持股龙头集中度略微提升。3 季度重仓持股TOP10 集中度21.1%,TOP20 集中度30.5%。对比一季度TOP10 集中度和TOP20 集中度分别为20%和30%。
风险提示:经济下行超预期。