基本结论
        立足长期投资能力，信用配置风格为主——开放式债券基金投资建议
        由于经济数据未能释放积极信号且货币政策持续宽松，同时股市大跌引发风险偏好显著下行，10  月利率债收益率整体下行，受此带动信用债收益率多数下行且高等级表现更为突出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看宽信用政策及民企融资支持政策力度及持续性有待观察，微观企业融资环境及基本面难以得到明显改善。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时宽信用政策奏效需要以宽货币为前提，货币政策大概率将维持宽松局面。整体来看短期内经济基本面及政策面对债券市场仍有支撑，而市场情绪扰动因素主要包括风险资本市场表现、经济基本面及预期变化、宽信用政策细则落地等因素，短期内利率债存在交易机会但收益率下行空间较为有限，流动性推动下高等级信用债表现仍将优于中低等级。此外宽信用政策预期推动下少部分民企龙头债券和城投债存在估值修复机会，但择券难度较大。
        在债券型基金选择上，建议从中长期债券投资能力和短期市场风格匹配两方面入手，一方面立足长期投资需求，通过考察中长期风险收益表现、市场调整阶段回撤控制能力以及固收平台投研能力等因素，对中长期自上而下趋势判断和把握能力突出的管理人旗下产品进行重点关注；另一方面建议短期内增加以信用配置风格为主的产品配置以赚取稳定收益，同时建议短期适度控制组合久期、中期关注历史久期弹性较大的主动管理产品以捕捉交易机会。
        首先，立足中长期来看债券型基金业绩表现主要取决于管理人自上而下市场趋势判断和把握能力，而进一步来看管理人债券投资能力一方面取决于基金经理自身择时能力，同时也受到固收投研平台的支持。因此在债券型基金筛选上，建议重点考察过去三到四年产品历史业绩表现和回撤控制情况，用以判断管理人在大类配置和券种投资机会轮动阶段自上而下投资能力；其次建议综合团队人员配置、决策机制、信评体系、管理规模等因素，将固收平台价值作为判断投资能力的辅助依据。
        其次，随着政策基调转为宽信用且资金面较为宽松，信用债配置策略有效性增强，建议短期内关注以信用配置策略为主、具有一定杠杆的债券型基金。在信用品种的选择上，尽管近期平台公司及民营企业面临的政策环境明显好转，其中部分优质主体债券存在估值错杀机会，但考虑到信用债迎来到期高峰且微观企业盈利情况短期内难以发生实质改善，建议在信用配置中仍以高等级品种为主，并重点关注管理人信评实力。
        第三，短期内久期策略赚钱效应减弱，建议通过降低长端仓位或调整利率债期限结构来适当控制久期敞口。但中期仍可关注久期向上弹性较强、波段操作灵活的产品，作为参与久期策略来增厚收益的储备工具。
        现金升级替代工具，短期流动性选择——货币市场基金投资建议
        由于货币政策维持边际宽松基调且货币基金监管更为严格，货币基金收益率将持续下行。在产品选择上，建议一方面关注中长期历史业绩，优先选择中长期业绩稳定且表现优于同类的产品；另一方面建议关注规模中等偏上且稳定性较强的产品，在享受规模效应的同时尽量避免大额申赎损失。